Меню Рубрики

Стоимость имущества с точки зрения его настоящего владельца

Международный Комитет по Стандартам Оценки Имущества был образован в 1981 году. Деятельность Комитета осуществляется организациями — членами, которые на март 1994 года представляли общества оценщиков следующих государств:

Австралия Исландия Нидерланды Бельгия Индия Новая Зеландия
Бразилия Индонезия Норвегия Канада Ирландия Пакистан
Камерун Италия Сингапур Республика Чехия Япония Южная Африка
Дания Кения Испания Франция Корея Швеция
Германия Люксембург Швейцария Гана Малави Тринидад
Греция Малайзия Тобаго Гонконг Мексика Великобритания
Замбия Зимбабве Соединенные Штаты Америки

Настоящий текст сверен с текстом Стандарта, опубликованным Международным Комитетом по Стандартам Оценки Имущества на английском языке. Стандарт вступил в силу 24 марта 1994 года.

The International Assets Valuation Standards Committee, 12 Great George Street, Parliament Square, London SW1P3AD. Telephone: 071-222-7000; Facsimile: 071-222-9430.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫ ОЦЕНКИ
СТАНДАРТ 2
БАЗЫ ОЦЕНКИ, ОТЛИЧНЫЕ ОТ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ

Содержание этого Стандарта следует рассматривать в контексте предварительного материала и вступительных рекомендаций, содержащихся в предисловии и главе «Общие Понятия и Принципы Оценки».

1.0. Введение
1.1. Настоящий Стандарт преследует двоякую цель: во-первых, определить и разъяснить базы стоимости, отличные от Рыночной Стоимости, и установить стандарты для их применения; во-вторых, провести различие между ними и Рыночной Стоимостью.

1.2. Несмотря на то, что в большинстве ситуаций профессиональной оценки, в особенности в случаях оценки их имущества, рассмотренных в Стандарте 3, используется Рыночная Стоимость, некоторые ситуации требуют применения баз оценки, отличных от Рыночной Стоимости. Принципиально важным является то, чтобы как Оценщики, так и те, кто пользуется результатами оценки, ясно понимали отличие оценки, основанной на Рыночной Стоимости, от оценки, основанной на нерыночных методах расчета стоимости, и влияние (если таковое имеется) разницы между этими понятиями на область применения результатов оценки.

1.3. МКСОИ стремится не допускать случаев недоразумений на международном уровне и / или неправильного понимания внутри государств, связанных с использованием и приложением нерыночных баз оценки. Оценщики, взявшие на себя ответственность по внедрению этих Стандартов, должны заботиться о том, чтобы выбирались подходящие базы оценки, используя все разумные средства для улучшения понимания у пользователей результатами оценки, избегая ситуаций, которые могут ввести в заблуждение общественность, и публикуя объективно обоснованные оценки.

2.0. Область применения
2.1. Настоящий Стандарт относится к базам оценки, отличным от Рыночной Стоимости.

2.2. В МКСОИ Стандарте 3 Рыночная Стоимость рассматривается в качестве основы для финансовой отчетности. Стандарт 3 включает в себя Рыночную Стоимость при Существующем Использовании — особый случай Рыночной Стоимости, относящейся к недвижимости, производственным средствам и оборудованию, предназначенным для дальнейшего использования в том виде, как они использовались на дату оценки. Несмотря на то, что эта ситуация противоречит общему принципу наиболее эффективного использования, ее следует рассматривать как особый случай, нежели как отступление от понятия Рыночной Стоимости.

2.3. Еще один из МКСОИ Стандартов относится к базе оценки активов, являющихся частью действующего предприятия. Понятия Стоимости Действующего Предприятия и связанной с ней Эффективной Стоимости являются нерыночными базами стоимости, определенными в Стандарте 2.

3.0. Определения
3.1. Потребительская Стоимость. Этот тип стоимости делает акцент на том вкладе, который собственность вносит в стоимость того предприятия, чьей частью она является, без учета наиболее эффективного использования этой собственности или величины денежной суммы, которая могла бы быть получена от ее продажи. Потребительская Стоимость представляет собой стоимость, которую конкретная собственность имеет для конкретного пользователя при конкретном использовании, и, следовательно, относится к нерыночной сфере.

3.2. Собственность с Ограниченным Рынком. Собственность, которая из-за особых условий рынка, своих специфических характеристик или в силу других обстоятельств на данный момент времени привлекает относительно небольшое число потенциальных покупателей. Основной отличительной чертой Собственности с Ограниченным Рынком является не ее неспособность быть проданной на открытом рынке, а то обстоятельство, что продажа собственности такого рода, как правило, требует более длительного периода маркетинга, чем для собственности, пользующейся более высоким спросом.

3.3. Специализированная Собственность, Собственность специального назначения или специальной конструкции. Собственность, которая в силу своей специфики обладает полезностью, ограниченной конкретным видом ее использования или конкретными пользователями, и которая редко продается (если продается вообще) на открытом рынке помимо продажи ее в качестве части действующего предприятия. Несмотря на то, что многие сооружения, включая частные жилые дома, могут быть охарактеризованы как собственность «специального назначения», это определение в первую очередь приложимо к собственности, имеющей крайне ограниченный рынок либо вообще такового не имеющей; типичными примерами являются нефтеочистительные заводы, электростанции, судоремонтные заводы, специализированные производства, церкви, музеи, а также объекты собственности, имеющие специфическое местоположение для определенной деятельности.

3.3.1. В соответствии с замечаниями Стандарта 3, при оценке имущества в связи с финансовой отчетностью, задействованные владельцем объекты собственности могут рассматриваться как неспециализированные либо как специализированные.

3.3.2. Неспециализированная собственность оценивается в соответствии с концепциями Рыночной Стоимости. Объекты, предназначенные для длительного использования в том виде, как они задействованы на текущий момент времени, оцениваются на базе Рыночной Стоимости при Существующем Использовании, описанной в МКСОИ Стандарте 3.

3.3.3. Специализированная собственность, по определению, редко продается на открытом рынке (если продается вообще). В силу этого при ее оценке в целях финансовой отчетности часто используется Метод Остаточной Стоимости Возмещения (ОСВ) с соответствующим изложением применяемых процедур.

3.4. Инвестиционная Стоимость. Стоимость собственности для конкретного инвестора или группы инвесторов при определенных целях инвестирования. Это субъективное понятие соотносит конкретный объект собственности с конкретным инвестором или группой инвесторов, имеющими определенные цели и / или критерии инвестирования. Термин «Инвестиционная Стоимость» не следует путать с Рыночной Стоимостью инвестиционной собственности.

3.5. Стоимость Действующего Предприятия. Стоимость бизнеса в целом. Это понятие включает в себя оценку функционирующего предприятия и получения из Общей Стоимости Действующего Предприятия величин для составных частей, выражающих их вклад в общую стоимость, однако сама по себе ни одна из этих компонент Рыночной Стоимости не образует (см. также Эффективную Стоимость, параграф 3.13.6 ниже).

3.6. Страховочная Стоимость. Стоимость собственности, определяемая положениями страховочного контракта или полиса.

3.7. Облагаемая Стоимость. Стоимость, рассчитываемая на базе определений, содержащихся в соответствующих нормативных документах, относящихся к налогообложению собственности. Хотя в некоторых юрисдикциях стоимость, используемая в качестве базы налогообложения, фигурирует как Рыночная Стоимость, тем не менее предписанные методы оценки могут привести к результатам, отличным от Рыночной Стоимости в смысле приведенного здесь определения.

3.8. Остаточная Стоимость Возмещения (ОСВ). ОСВ представляет собой метод оценки, основанный на расчете текущей Рыночной Стоимости земельного участка при его существующем использовании в сумме с общими затратами на возмещение (воспроизводство) улучшений за вычетом начислений на физический износ и всех соответствующих форм обесценения. Результат, являющийся нерыночным типом стоимости, называют Остаточной Стоимостью Возмещения. Он определяется потенциальной рентабельностью или потенциалом услуг, оказываемых предприятием.

3.9. Утилизационная Стоимость. Стоимость собственности (за исключением земельного участка), рассматриваемой не при существующем использовании, а как совокупность материалов, содержащихся в ней, без дополнительного ремонта и адаптации. Эта стоимость может рассчитываться как общие или как чистые затраты на реализацию и, в последнем случае, может совпадать с чистой стоимостью реализации.

3.10. Ликвидационная Стоимость, или Стоимость при Вынужденной Продаже. Денежная сумма, которая реально может быть получена от продажи собственности в сроки, слишком короткие для проведения адекватного маркетинга в соответствии с определением Рыночной Стоимости. В некоторых государствах к ситуациям вынужденной продажи могут быть отнесены случаи с недобровольным продавцом и покупателем или покупателями, информированными о затруднениях, испытываемых продавцом.

3.11. Специальная Стоимость. Термин, относящийся к экстраординарным добавкам к Рыночной Стоимости. Специальная Стоимость может возникнуть, например, благодаря физической, функциональной или экономической связи объекта собственности с некоторой другой собственностью, например, территориально примыкающей к рассматриваемому объекту. Специальная Стоимость представляет собой дополнительную стоимость, которая может иметь смысл скорее для определенного владельца или пользователя, либо будущего владельца или пользователя, нежели для рынка в целом; то есть она применима к покупателю, имеющему особый интерес. Специальная Стоимость может иметь прямое отношение к Стоимости Действующего Предприятия. Оценщик должен позаботиться о том, чтобы отделить такие подходы от Рыночной Стоимости и оговорить все сделанные им допущения.

3.12. Некоторые другие выражения стоимости, более характерные для собственности, производственных средств и оборудования, а также некоторые особые ситуации разобраны в Стандартах МКСОИ, посвященных такого рода активам.

3.13. Термины Бухгалтерского Учета.

3.13.1. Справедливая, или Объективная, Стоимость. Денежная сумма, за которую может быть продано имущество (или списана задолженность) в результате коммерческой сделки между компетентными добровольными сторонами.

3.13.2. Амортизационная Стоимость. Стоимость приобретения имущества либо другая величина, заменяющая стоимость приобретения, например, переоцененная стоимость, за вычетом расчетной остаточной стоимости имущества.

3.13.3. Переоцененная Стоимость. Стоимость собственности, производственных средств и оборудования, установленная в результате оценки, как правило, проведенной квалифицированным Оценщиком.

3.13.4. Стоимость Перспективной Отдачи. Величина, которую ожидается получить от будущего использования имущества, включая остаточную стоимость реализации.

3.13.5. Чистая Стоимость Реализации. Расчетная цена продажи имущества, при нормальном состоянии дел в бизнесе, за вычетом издержек на продажу и оформление. Таким образом, Чистая Стоимость Реализации по своей природе аналогична Рыночной Стоимости за вычетом затрат на реализацию, но только в том случае, если были соблюдены все условия определения Рыночной Стоимости. В частности, это означает наличие достаточного количества времени для совершения сделки, определяющей Рыночную Стоимость. Рыночная Стоимость, как правило, представляет собой валовую величину, номинал, из которого потом вычитаются расходы на реализацию.

3.13.6. Эффективная Стоимость (Deprival Value или, иногда Optimal Deprival Value). Стоимость имущества, с точки зрения его настоящего владельца, равная большей из двух величин — потребительской стоимости имущества для данного владельца и стоимости реализации имущества. Эффективная Стоимость является примером базы оценки, отражающей нерыночный характер понятия Потребительской Стоимости имущества как части действующего предприятия.

4.0. Взаимосвязь со Стандартами Бухгалтерского Учета
4.1. Время от времени на практике возникают недоразумения, касающиеся приложения терминов и методов оценки к процедурам бухгалтерского учета. Во избежание таких ситуаций и для решения других проблем МКСОИ разработал МКСОИ Стандарт 1, рассматривающий Рыночную Стоимость в качестве базы оценки, МКСОИ Стандарт 2, относящийся к базам оценки, отличным от Рыночной Стоимости, и МКСОИ Стандарт 3, относящийся к оценке в целях финансовой отчетности. В совокупности с другими разделами международных Стандартов Оценки они построены таким образом, чтобы снабдить Оценщиков, бухгалтеров и широкую общественность рекомендациями, касающимися стандартов оценки, затрагивающих бухгалтерский учет.

4.2. В соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета задачей финансовой отчетности является беспристрастное отражение результатов деятельности и финансового положения рассматриваемого предприятия. Таким образом, стандарты бухгалтерского учета по своей сути не направлены на определение стоимости самого предприятия, на его оценку. Дальнейшие соображения на эту тему изложены в МКСОИ Стандарте 3.

4.3. Стандарты бухгалтерского учета предусматривают необходимые средства для отражения в финансовых отчетах предприятия результатов оценки основных (и прочих) активов. Эти средства применимы к текущим рыночным оценкам или к другим базам, связанным с затратными методами.

4.4. Стандарты, применимые к оценкам, проводимым в целях финансовой отчетности и смежной документации, рассмотрены МКСОИ Стандарте 3. (В МКСОИ Стандарте 2 определены понятия нерыночных типов Стоимости, в общем случае не применимых в целях финансовой отчетности). В особенности от Рыночной Стоимости следует отличать нерыночные базы оценки, связанные с распределением стоимости по компонентам.

Читайте также:  Какой минус зрения допускается на вождение

4.5. ОСВ является нерыночным методом оценки специализированной собственности и в случае его применимости может использоваться при оценке в целях финансовой отчетности.

5.0. Общие Фундаментальные Критерии
5.1. Полезность собственности для конкретного предприятия может отличаться от ее полезности с точки зрения рынка или определенной отрасли. Следовательно, необходимо, чтобы финансовый отчет и связанная с ним оценка имущества различали стоимость объекта с точки зрения рынка, которая должна быть отражена в финансовом отчете, и нерыночные типы стоимости, которые не должны использоваться в качестве баз оценки для финансового отчета (тем не менее см. выше параграф 4.5).

5.2. Потребительская Стоимость (см. параграф 3.1) (а также Эффективная Стоимость (см. параграф 3.13.6)) является нерыночной базой стоимости, измеряемой с точки зрения определенного пользователя. Иногда ее называют «стоимостью для определенного пользователя или владельца». Меновая Стоимость (см. МКСОИ Стандарт 1, параграф 1.2 и след.) является стоимостью относительно рынка, на котором теоретически происходит переход из рук в руки прав владения имуществом. Определение МКСОИ Рыночной Стоимости, применимое для финансовой отчетности, основано на принципе Меновой Стоимости, а не Потребительской Стоимости.

5.3. Употребление выражений «Потребительская Стоимость» и «Меновая Стоимость» без соответствующих пояснений может привести к неправильному толкованию. В тех случаях, когда может возникнуть недоразумение, их следует избегать.

5.4. Собственность может быть оценена на базе, отличной от Рыночной Стоимости, либо может переходить из рук в руки по цене, не отражающей Рыночную Стоимость в смысле данного выше определения. Такие альтернативные базы стоимости могут выражать либо нерыночный аспект полезности объекта, либо нетипичные и нерыночные условия продаж. В качестве примеров могут быть взяты Стоимость Действующего Предприятия, Специальная Стоимость, Стоимость при Вынужденной Продаже, Утилизационная Стоимость и Чистая Стоимость Реализации (см. выше 3.0 и след.).

5.5. Стоимость Действующего Предприятия выражает стоимость, приписываемую бизнесу в целом, а не какой-либо из его составных частей. Стоимость отдельных активов как компонентов действующего предприятия определяется на основе их вклада в общее целое и обычно рассматривается как их Потребительская Стоимость для конкретного бизнеса и его владельца. Она не имеет отношения к рынку (см. 3.5) и ее не следует путать с Рыночной Стоимостью при Существующем Использовании (см. МКСОИ Стандарт 2, параграф 4.3 и МКСОИ Стандарт 3).

5.6. Потребительская Стоимость собственности может совпасть с ее Рыночной Стоимостью лишь случайным образом. Потребительская Стоимость собственности будет выше, чем ее Рыночная Стоимость, если предприятие смогло задействовать ее более полезным и выгодным образом, чем типичный производитель аналогичного товара или услуг. С другой стороны, Потребительская Стоимость может быть ниже Рыночной Стоимости в том случае, если предприятие не использует имущество с максимальной эффективностью. Потребительская Стоимость может быть выше Рыночной Стоимости, если предприятие обладает особыми правами на производство, экстраординарными контрактами, уникальными патентами и лицензиями, специальной рецептурой, особым гудвиллом и прочими нематериальными активами, которые при продаже предприятия не передаются новому владельцу.

5.7. Специальная Стоимость может дополнительно приписываться объекту собственности по причинам его уникального местоположения, временно возникающей исключительной рыночной ситуации или надбавки, которую готов заплатить покупатель, имеющий особый интерес (см. 3.11). Подобный элемент Специальной Стоимости должен быть отмечен в отчете, отдельно от Рыночной Стоимости, установленной в соответствии с определением Рыночной Стоимости, данным в настоящих Стандартах. Специальная Стоимость имущества не должна включаться в формулу его Рыночной Стоимости, так как подобная процедура будет вводить в заблуждение и, по умолчанию, будет означать, что этот добавочный элемент стоимости не является специальным.

5.8. Вынужденная продажа предполагает цену, обусловленную реализацией имущества в нетипичных условиях и отражающую, как правило, недостаточный период маркетинга, без должной открытости и рекламы, а иногда свидетельствующую о недобровольности продавца и / или реализации при вынуждающих обстоятельствах. По этим причинам цена, связанная с вынужденной продажей, называемая Стоимостью при Вынужденной Продаже, не является представлением Рыночной Стоимости. Цена, заплаченная в такой сделке, является реальным фактом. В общем случае Оценщику трудно ее прогнозировать из-за характера и степени субъективных и конъюнктурных предположений, требующихся для формулировки суждения такого рода. Стоимость, или цена, при Вынужденной Продаже может также фигурировать как Ликвидационная Цена.

5.9. Утилизационная Стоимость (см. 3.9) является, как правило, выражением текущей цены, которую реально получить за собственность (за исключением земельного участка), которая достигла конца предполагаемого срока полезного использования в том виде, как она использовалась до этого момента. Понятие Утилизационной Стоимости предполагает, что имущество оценивается не в плане его первоначального использования, а как для распродажи «на запчасти». В этом контексте Утилизационная Стоимость в терминологии бухгалтерского учета известна также как чистая стоимость реализации активов, исчерпывающих свою полезность для предприятия.

5.10. Понятие Утилизационной Стоимости не подразумевает, что собственность не может иметь дальнейшей полезной жизни. Проданная «по винтикам» собственность может быть перестроена, преобразована для нового использования, аналогичного прежнему или совершенно другого, либо может служить источником запасных частей для других объектов собственности, у которых еще не вышел срок службы. В крайнем случае, Утилизационная Стоимость может представлять собой стоимость утиля или стоимость сырья для вторичной переработки.

6.0. Формулировка Стандарта
6.1. Прежде чем приступить к заданию, связанному с оценкой, основанной на предпосылке, отличной от Рыночной Стоимости, Оценщик обязан:

6.1.1. Должным образом идентифицировать стоящие перед ним задачи и удостовериться, что выполнение задания не приведет к заключению, неоднозначно интерпретируемому либо не соответствующему обстоятельствам дела;

6.1.2. Определить, обладает ли он достаточными знаниями и опытом для выполнения работы в соответствии с настоящими Стандартами и другими общепринятыми принципами оценки; другими словами:
(1) До принятия обязательств довести до сведения клиента любое несоответствие каким-либо из профессиональных качеств.
(2) Предпринять все необходимые шаги для компетентного выполнения работы.
(3) По выполнении работы в сопроводительном отчете ясно изложить ситуацию и шаги, предпринятые для ее адекватного отражения.

6.2. При расчете нерыночной базы Стоимости Оценщик должен понимать и правильно применять установленные методы и процедуры, необходимые для получения достоверной оценки.

6.3. Для исключения возможности смешения понятий Рыночной Стоимости и нерыночной базы Стоимости Оценщик должен придерживаться следующей схемы действий:

6.3.1. Идентифицировать оцениваемую собственность.

6.3.2. Идентифицировать права, связанные с оцениваемой собственностью.

6.3.3. Идентифицировать цель оценки и планируемый способ использования ее результатов.

6.3.4. Дать определение типа рассчитываемой стоимости.

6.3.5. Исследовать оцениваемую собственность или собрать необходимую информацию иным образом.

6.3.6. Выявить все особые обстоятельства и ограничения.

6.3.7. Установить эффективную дату оценки.

6.3.8. Обработать и проанализировать данные и условия, существенные для выполнения задания.

6.3.9. Отметить, что оценка, представленная в отчете, не является Рыночной Стоимостью, если в задании за основу берется база оценки, отличная от Рыночной Стоимости.

6.4. Несмотря на то, что понятие нерыночной базы оценки в некоторых ситуациях вполне может быть использовано, Оценщик должен позаботиться о том, что в случае идентификации и включения в отчет такой стоимости она не может быть истолкована как выражение Рыночной Стоимости.

7.0. Требования, Предъявляемые к Структуре Отчета
7.1. Отчеты об оценке не должны допускать неоднозначного толкования. Конкретные стандарты составления отчета для разных стран могут отличаться друг от друга, но в обязанности Оценщика входит включение в структуру отчета по крайней мере тех пунктов, которые перечислены выше в параграфе 6.3. Для оценок, основанных на нерыночных базах стоимости, особенно важно ясно отразить в отчете цель оценки и планируемое применение ее результатов, а также исчерпывающим образом разъяснить базу оценки, область применения оценки и ее ограничения.

7.2. Каждый отчет об оценке с базой, отличной от Рыночной Стоимости, должен содержать Перечень Ограничений или раздел аналогичного содержания. Тем не менее Оценщик не должен использовать Перечень Ограничений в качестве оправдания несанкционированного отступления от настоящих Стандартов.

7.3. При проведении оценки с базой, отличной от Рыночной Стоимости, Оценщик не должен делать допущения, не являющиеся логичными в свете фактов, достоверных на эффективную дату оценки. В отчетах должны быть обоснованно изложены все сделанные допущения.

7.4. Каждый отчет об оценке с базой, отличной от Рыночной Стоимости, должен следовать принципам, изложенным в МКСОИ Стандарте 1. В особенности между Рыночной Стоимостью и любым другим используемым типом стоимости должна быть проведена четкая граница.

7.5. В том случае, если оценка проводится «внутренним оценщиком», т.е. тем, кто работает либо на предприятии, владеющем оцениваемым имуществом, либо в бухгалтерской фирме, ответственной за ведение финансовой документации и / или подготовку финансовой отчетности предприятия, в акте или отчете об оценке должен присутствовать специальный пункт, оговаривающий наличие и характер подобных взаимоотношений.

7.6. Другая отчетная документация не должна противоречить настоящим Стандартам.

8.0. Условия Отступления от Стандарта
8.1. Если от Оценщика требуется выполнить задание, не согласующееся с настоящими Стандартами, он должен идти на это только в том случае, если:

8.1.1. Оценщик установит, что результаты работы не смогут невольно ввести в заблуждение клиента, пользователей отчетом или услугами Оценщика и общественность;

8.1.2. Оценщик поставит клиента в известность о том, что задание включает в себя специальные допущения или отступления от Стандартов, что должно быть полностью отражено в отчете и / или представлении третьей стороне, осуществленном Оценщиком в качестве результата своей работы.

8.1.3. В качестве условия договора Оценщик выдвинет требование того, чтобы любой опубликованный документ со ссылкой на заключение Оценщика содержал изложение всех допущений и отступлений от Стандартов.

9.0. Дата Вступления в Силу
9.1. Настоящий Международный Стандарт Оценки вступил в силу 24 марта 1994 года.

Поделиться ссылкой в социальных сетях:

Комментарии к материалу: (пока комментариев нет)

«Арбитражный управляющий», 2013, N 2

К ВОПРОСУ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ИМУЩЕСТВА ДОЛЖНИКА

До недавнего времени при установлении начальной цены продажи объектов в процедурах банкротства (внешнего управления и конкурсного производства) привлечение независимого оценщика являлось обязательным в целях определения их рыночной стоимости.

Необходимость определения начальной цены продажи объекта в соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее по тексту — Закон о банкротстве, Закон) возникает в следующих случаях: при продаже предприятия целиком (согласно ст. ст. 110 и 139 Закона во внешнем управлении и в конкурсном производстве соответственно); при продаже части имущества должника (согласно ст. ст. 111 и 139 Закона во внешнем управлении и в конкурсном производстве соответственно); при осуществлении уступки права требования должника путем их продажи (согласно ст. ст. 112 и 140 Закона во внешнем управлении и в конкурсном производстве соответственно); при замещении активов должника (согласно ст. ст. 115 и 141 Закона во внешнем управлении и в конкурсном производстве соответственно).

С учетом рыночной стоимости, определенной в отчете оценщика, решением собрания (комитета) кредиторов устанавливалась начальная цена продажи объекта.

Федеральным законом от 28.07.2012 N 144-ФЗ (далее по тексту — Закон N 144-ФЗ) внесены существенные поправки в статьи Закона о банкротстве, регулирующие процедуру проведения оценки и установления начальной цены продажи объектов, а именно: снято жесткое требование об обязанности привлечения оценщика.

Читайте также:  Что не является обществом с точки зрения социологии

Согласно изменениям, внесенным Законом N 144-ФЗ, арбитражный управляющий обязан привлечь оценщика только в следующих случаях.

Если в течение десяти рабочих дней в конкурсном производстве и в течение тридцати рабочих дней во внешнем управлении с даты включения в Единый федеральный реестр сведений о банкротстве (далее — ЕФРСБ) сведений о результатах инвентаризации имущества должника конкурсный кредитор или уполномоченный орган (размер требования которого превышает два процента общей суммы требований конкурсных кредиторов и уполномоченных органов, включенных в реестр требований кредиторов) направил арбитражному управляющему требование о привлечении оценщика. При этом такое требование должно быть направлено с указанием имущества, в отношении которого требуется оценка. Соответственно, только в отношении указанного в требовании имущества проводится оценка независимым оценщиком.

Таким образом, в настоящее время обязанность арбитражного управляющего по привлечению оценщика для определения рыночной стоимости объекта в целях последующего установления собранием (комитетом) кредиторов начальной цены продажи объекта возникает только по требованию конкурсного кредитора или уполномоченного органа и только в отношении указанного в требовании имущества.

Вместе с тем с принятием Закона N 144-ФЗ ни в коей мере не подвергается сомнению право арбитражного управляющего привлекать для обеспечения возложенных на него обязанностей на договорной основе иных лиц с оплатой их деятельности за счет средств должника, установленное абз. 6 п. 1 ст. 20.3 Закона о банкротстве. Следовательно, если от конкурсного кредитора или уполномоченного органа не поступило требования о привлечении оценщика, арбитражный управляющий может (если считает это целесообразным) привлечь оценщика для определения стоимости объекта в целях последующего установления собранием (комитетом) кредиторов начальной цены его продажи. Только в таком случае оплата услуг оценщика будет осуществляться во вторую очередь по текущим платежам (в соответствии с абз. 3 п. 2 ст. 134 Закона о банкротстве).

Анализ положений Закона о банкротстве в редакции Закона N 144-ФЗ позволил выявить следующую правовую коллизию.

В соответствии с п. 7.1 ст. 110 и п. 1.1 ст. 139 Закона о банкротстве в редакции Закона N 144-ФЗ при продаже предприятия (имущества) должника в процедуре внешнего управления и конкурсного производства соответственно внешний и конкурсный управляющий представляют собранию (или в комитет) кредиторов предложение о продаже предприятия (имущества), включающее в себя помимо всего прочего сведения о начальной цене его продажи. На основании этого предложения собрание (комитет) кредиторов утверждает начальную цену продажи предприятия (имущества) должника.

При этом согласно п. 7.1 ст. 110 Закона о банкротстве во внешнем управлении предложение о продаже предприятия должника для утверждения представляется внешним управляющим собранию (в комитет) кредиторов после включения отчета об оценке в ЕФРСБ в случае, если такая оценка проводилась по требованию конкурсного кредитора или уполномоченного органа в соответствии с Законом о банкротстве. В отличие от внешнего управления, согласно п. 1.1 ст. 139 Закона о банкротстве в конкурсном управлении предложение о продаже имущества должника для утверждения представляется конкурсным управляющим собранию (в комитет) кредиторов в течение одного месяца с даты окончания инвентаризации предприятия должника или оценки имущества должника в случае, если такая оценка проводилась по требованию конкурсного кредитора или уполномоченного органа в соответствии с Законом о банкротстве.

В то же время, как уже было отмечено, в соответствии с п. 5.1 ст. 110 во внешнем управлении в течение тридцати рабочих дней и в соответствии с п. 1 ст. 139 Закона о банкротстве в конкурсном управлении — в течение десяти рабочих дней с даты включения в ЕФРСБ сведений о результатах инвентаризации имущества должника конкурсный кредитор или уполномоченный орган (размер требования которого превышает два процента общей суммы требований конкурсных кредиторов и уполномоченных органов, включенных в реестр требований кредиторов) вправе направить внешнему или конкурсному управляющему соответственно требование о привлечении оценщика.

В связи с вышеизложенным представляется вполне вероятной ситуация, когда во внешнем управлении предложение о продаже предприятия должника с указанием начальной цены его продажи внешний управляющий представляет собранию (в комитет) кредиторов без привлечения оценщика, так как на момент представления этого предложения требования от конкурсного кредитора или уполномоченного органа не поступало. Если при этом собрание кредиторов не согласилось с результатами проведенной внешним управляющим оценки имущества должника и предложенной им начальной ценой продажи и еще не прошло тридцати рабочих дней с даты включения сведений о результатах инвентаризации имущества должника в ЕФРСБ, то конкурсный кредитор или уполномоченный орган (размер требования которого превышает два процента общей суммы требований конкурсных кредиторов и уполномоченных органов, включенных в реестр требований кредиторов) может потребовать оценки с привлечением оценщика.

Теперь рассмотрим аналогичную ситуацию в конкурсном производстве. Если предложение о продаже имущества должника с указанием начальной цены его продажи конкурсный управляющий представляет собранию (в комитет) кредиторов в течение месяца с даты окончания инвентаризации, но при этом уже прошло более десяти рабочих дней с даты включения сведений о результатах инвентаризации в ЕФРСБ, то, даже если собрание кредиторов не согласно с результатами проведенной конкурсным управляющим оценки имущества должника (с предложением начальной цены продажи), конкурсный кредитор или уполномоченный орган уже не имеет возможности потребовать оценки с привлечением оценщика.

Таким образом, коллизия рассмотренных положений Закона о банкротстве в редакции Закона N 144-ФЗ может привести в ряде случаев к тому, что конкурсный кредитор или уполномоченный орган, обладая правом потребовать привлечения оценщика для проведения оценки, не сможет этим правом воспользоваться в связи с истечением установленных для заявления соответствующих требований о проведении независимой оценки сроков.

Однако наиболее вероятными представляются изложенные ниже два варианта развития событий при установлении начальной цены продажи объекта в ходе процедур банкротства.

Первый вариант: конкурсный кредитор или уполномоченный орган направляют арбитражному управляющему требование о привлечении оценщика, оценщиком проводится оценка имущества должника , рыночная стоимость имущества должника, определенная в отчете оценщика, является основанием для утверждения собранием (комитетом) кредиторов ее в качестве начальной цены продажи.

Статья С.Н. Рубцовой «О формировании начальной цены продажи в процедурах банкротства».

Второй вариант: арбитражному управляющему не поступает требования от конкурсного кредитора или уполномоченного органа о привлечении оценщика. В таком случае арбитражный управляющий может сам определить стоимость объекта (для последующего ее утверждения собранием (комитетом) кредиторов в качестве начальной цены продажи) или привлечь оценщика для обеспечения данной возложенной на него обязанности.

Соответственно, начальная цена продажи объекта в процедурах банкротства устанавливается решением собрания (комитета) кредиторов на основании рыночной стоимости объекта, определенной оценщиком и представленной в отчете оценщика, либо на основании стоимости объекта, определенной арбитражным управляющим.

Следовательно, определение некоторой исходной (базовой) стоимости объектов имущества должника, подлежащих продаже в процедурах банкротства, по существу, вменяется в обязанность арбитражному управляющему, особенно ввиду отмены обязательности привлечения оценщика в ходе процедур, применяемых в деле банкротстве. Одним из возможных подходов к определению этой базовой стоимости, которая лежит в основе предложений арбитражного управляющего (внешнего или конкурсного) по начальной цене продажи этих объектов, является использование результатов проведенной арбитражным управляющим инвентаризации.

Однако правомерен следующий вопрос: какой именно из известных видов стоимости может быть положен в основу определения арбитражным управляющим начальной цены продажи имущества должника в процедурах банкротства?

Для того чтобы найти ответ на поставленный вопрос, необходимо рассмотреть различные виды стоимости, установленные стандартами и применяемые на практике.

Так, Федеральным стандартом оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)», утвержденным Приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 N 255, предусмотрено, что при осуществлении оценочной деятельности используются следующие виды стоимости объекта оценки: рыночная стоимость, инвестиционная стоимость, ликвидационная стоимость, кадастровая стоимость.

Рыночная стоимость в контексте Стандартов определяется следующим образом: расчетная величина — денежная сумма, за которую имущество должно переходить из рук в руки на дату оценки между добровольным покупателем и добровольным продавцом в результате коммерческой сделки после адекватного маркетинга; при этом полагается, что каждая из сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждения.

Следовательно, при определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда: одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение; стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах; объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки; цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было; платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

Возможность отчуждения на открытом рынке означает, что объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов, при этом срок экспозиции объекта на рынке должен быть достаточным для привлечения внимания достаточного числа потенциальных покупателей.

Разумность действий сторон сделки означает, что цена сделки — наибольшая из достижимых по разумным соображениям цен для продавца и наименьшая из достижимых по разумным соображениям цен для покупателя.

Полнота располагаемой информации означает, что стороны сделки в достаточной степени информированы о предмете сделки, действуют, стремясь достичь условий сделки, наилучших с точки зрения каждой из сторон, в соответствии с полным объемом информации о состоянии рынка и объекте оценки, доступным на дату оценки.

Отсутствие чрезвычайных обстоятельств означает, что у каждой из сторон сделки имеются мотивы для совершения сделки, при этом в отношении сторон нет принуждения совершить сделку.

Рыночная стоимость определяется оценщиком, в частности, в следующих случаях: при изъятии имущества для государственных нужд; при определении стоимости размещенных акций общества, приобретаемых обществом по решению общего собрания акционеров или по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества; при определении стоимости объекта залога, в том числе при ипотеке; при определении стоимости неденежных вкладов в уставный (складочный) капитал; при определении стоимости имущества должника в ходе процедур банкротства; при определении стоимости безвозмездно полученного имущества.

При определении инвестиционной стоимости объекта оценки определяется стоимость для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом (лицами) в инвестиционных целях использования объекта оценки. В отличие от определения рыночной стоимости, при определении инвестиционной стоимости учет возможности отчуждения по инвестиционной стоимости на открытом рынке не обязателен.

При определении ликвидационной стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества. В отличие от определения рыночной стоимости, при определении ликвидационной стоимости учитывается влияние чрезвычайных обстоятельств, вынуждающих продавца продавать объект оценки на условиях, не соответствующих рыночным.

При определении кадастровой стоимости объекта оценки определяется методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки. Кадастровая стоимость определяется оценщиком, в частности, для целей налогообложения.

Читайте также:  Очки в сеточку для восстановления зрения как пользоваться

При этом, как следует из ФСО N 2, помимо рыночной стоимости есть и другие базы оценки. В ФСО перечень признаваемых баз оценки («видов стоимости») очень ограничен, и, как отмечают некоторые специалисты в области оценки, они не только противоречат Международным стандартам оценки, но и серьезно ухудшают ситуацию по сравнению с прежними Стандартами оценки, утвержденными Постановлением Правительства РФ N 519. В частности, в прежних Стандартах признавалась «стоимость на ограниченном рынке», которая во многих ситуациях представляла собой разумную формулировку базы оценки именно в ситуации ограниченности рынка для получения и не вводящих в заблуждение результатов. В нынешних ФСО, вероятно, подразумевается, что в России все рынки открытые и находятся в условиях конкуренции. В Международных стандартах оценки (Стандарт N 2) используются базы стоимости, отличные от рыночной стоимости.

Потребительская стоимость — этот тип стоимости делает акцент на том вкладе, который собственность вносит в стоимость того предприятия, чьей частью она является, без учета наиболее эффективного использования этой собственности или величины денежной суммы, которая могла бы быть получена от ее продажи. Потребительская стоимость представляет собой стоимость, которую конкретная собственность имеет для конкретного пользователя при конкретном использовании, и, следовательно, относится к нерыночной сфере.

Собственность, которая из-за особых условий рынка, своих специфических характеристик или в силу других обстоятельств на данный момент времени привлекает относительно небольшое число потенциальных покупателей. Основной отличительной чертой собственности с ограниченным рынком является не ее неспособность быть проданной на открытом рынке, а то обстоятельство, что продажа собственности такого рода, как правило, требует более длительного периода.

Специализированная собственность — собственность специального назначения или специальной конструкции. Собственность, которая в силу своей специфики обладает полезностью, ограниченной конкретным видом ее использования или конкретными пользователями, и которая редко продается (если продается вообще) на открытом рынке, помимо продажи ее в качестве части действующего предприятия. Несмотря на то что многие сооружения, включая частные жилые дома, могут быть охарактеризованы как собственность «специального назначения», это определение в первую очередь приложимо к собственности, имеющей крайне ограниченный рынок либо вообще такового не имеющей; типичными примерами являются нефтеочистительные заводы, электростанции, судоремонтные заводы, специализированные производства, церкви, музеи, а также объекты собственности, имеющие специфическое местоположение для определенной деятельности.

Инвестиционная стоимость. Стоимость собственности для конкретного инвестора или группы инвесторов при определенных целях инвестирования. Это субъективное понятие соотносит конкретный объект собственности с конкретным инвестором или группой инвесторов, имеющими определенные цели и (или) критерии инвестирования. Термин «Инвестиционная стоимость» не следует путать с рыночной стоимостью инвестиционной собственности.

Стоимость действующего предприятия. Стоимость бизнеса в целом. Это понятие включает в себя оценку функционирующего предприятия и получения из общей стоимости действующего предприятия величин для составных частей, выражающих их вклад в общую стоимость, однако сама по себе ни одна из этих компонент рыночной стоимости не образует.

Страховочная стоимость. Стоимость собственности, определяемая положениями страховочного контракта или полиса.

Облагаемая стоимость. Стоимость, рассчитываемая на базе определений, содержащихся в соответствующих нормативных документах, относящихся к налогообложению собственности. Хотя в некоторых юрисдикциях стоимость, используемая в качестве базы налогообложения, фигурирует как рыночная стоимость, тем не менее предписанные методы оценки могут привести к результатам, отличным от рыночной стоимости в смысле приведенного здесь определения.

Остаточная стоимость возмещения (ОСВ). ОСВ представляет собой метод оценки, основанный на расчете текущей рыночной стоимости земельного участка при его существующем использовании в сумме с общими затратами на возмещение (воспроизводство) улучшений за вычетом начислений на физический износ и всех соответствующих форм обесценения. Результат, являющийся нерыночным типом стоимости, называют остаточной стоимостью возмещения. Он определяется потенциальной рентабельностью или потенциалом услуг, оказываемых предприятием.

Утилизационная стоимость. Стоимость собственности (за исключением земельного участка), рассматриваемой не при существующем использовании, а как совокупность материалов, содержащихся в ней, без дополнительного ремонта и адаптации. Эта стоимость может рассчитываться как общие или как чистые затраты на реализацию и в последнем случае может совпадать с чистой стоимостью реализации.

Ликвидационная стоимость или стоимость при вынужденной продаже — денежная сумма, которая реально может быть получена от продажи собственности в сроки, слишком короткие для проведения адекватного маркетинга в соответствии с определением рыночной стоимости. В некоторых государствах к ситуациям вынужденной продажи могут быть отнесены случаи с недобровольным продавцом и покупателем или покупателями, информированными о затруднениях, испытываемых продавцом.

Специальная стоимость. Термин, относящийся к экстраординарным добавкам к рыночной стоимости. Специальная стоимость может возникнуть, например, благодаря физической, функциональной или экономической связи объекта собственности с некоторой другой собственностью, например территориально примыкающей к рассматриваемому объекту. Специальная стоимость представляет собой дополнительную стоимость, которая может иметь смысл скорее для определенного владельца или пользователя либо будущего владельца или пользователя, нежели для рынка в целом; то есть она применима к покупателю, имеющему особый интерес. Специальная стоимость может иметь прямое отношение к стоимости действующего предприятия. Оценщик должен позаботиться о том, чтобы отделить такие подходы от рыночной стоимости и оговорить все сделанные им допущения.

Кроме того, Международными стандартами оценки используются следующие термины.

Справедливая или объективная стоимость — денежная сумма, за которую может быть продано имущество (или списана задолженность) в результате коммерческой сделки между компетентными добровольными сторонами.

Амортизационная стоимость — стоимость приобретения имущества либо другая величина, заменяющая стоимость приобретения, например переоцененная стоимость, за вычетом расчетной остаточной стоимости имущества.

Переоцененная стоимость — стоимость собственности, производственных средств и оборудования, установленная в результате оценки, как правило, проведенной квалифицированным оценщиком.

Стоимость перспективной отдачи — величина, которую ожидается получить от будущего использования имущества, включая остаточную стоимость реализации.

Чистая стоимость реализации — расчетная цена продажи имущества при нормальном состоянии дел в бизнесе за вычетом издержек на продажу и оформление. Таким образом, чистая стоимость реализации по своей природе аналогична рыночной стоимости за вычетом затрат на реализацию, но только в том случае, если были соблюдены все условия определения рыночной стоимости. В частности, это означает наличие достаточного количества времени для совершения сделки, определяющей рыночную стоимость. Рыночная стоимость, как правило, представляет собой валовую величину, номинал, из которого потом вычитаются расходы на реализацию.

Эффективная стоимость (Deprival Value или иногда Optimal Deprival Value) — стоимость имущества с точки зрения его настоящего владельца, равная большей из двух величин — потребительской стоимости имущества для данного владельца и стоимости реализации имущества. Эффективная стоимость является примером базы оценки, отражающей нерыночный характер понятия потребительской стоимости имущества как части действующего предприятия.

Анализируя приведенные выше определения различных видов стоимости с точки зрения их соответствия той стоимости, которая может быть определена арбитражным управляющим на основе результатов проведенной им инвентаризации, необходимо отметить следующее.

Продажа объектов в ходе процедур банкротства обусловлена особыми обстоятельствами, которые не позволяют соблюсти все требования к оценке рыночной стоимости, а именно отсутствием чрезвычайных обстоятельств, таких как невынужденный характер и неограниченный срок продажи объекта.

Так, например, в условиях проведения процедуры конкурсного производства продавец, в качестве которого выступает конкурсный управляющий, обязан продавать имущество должника в целях удовлетворения требований кредиторов. В связи с этим продажа в конкурсном производстве носит вынужденный характер.

Срок продажи, как правило, ограничивается сроками проведения процедуры банкротства. При этом период реализации объекта несколько короче периода проведения конкурсного производства (на 2 — 4 месяца), поскольку конкурсный управляющий до продажи обязан провести инвентаризацию имущества, оценку, а также представить собранию (в комитет) кредиторов для утверждения предложения о продаже. Хотя при этом не стоит забывать и о возможности продления конкурсного производства (на срок до шести месяцев) по мотивированному ходатайству конкурсного управляющего. В качестве такого мотивированного ходатайства может выступать и необходимость дополнительного времени для реализации объекта продажи. Поэтому срочность продаж в процедурах банкротства не всегда влияет на стоимость реализуемого объекта и зависит от каждого конкретного случая. Тем не менее ограничение по сроку продажи в конкурсном производстве присутствует.

Следует отметить, что вышеизложенное в значительной степени справедливо и для процедуры внешнего управления, несмотря на ее реабилитационный, а не ликвидационный характер.

Очевидно, что продажа различных объектов имущества должника во внешнем управлении проводится (в соответствии с планом внешнего управления) в совершенно иных целях, нежели в конкурсном производстве (а именно в целях восстановления платежеспособности должника). Однако различие в целеполаганиях при осуществлении таких продаж во внешнем управлении не меняет их вынужденного характера.

Срок продажи во внешнем управлении также ограничивается сроками проведения процедуры банкротства.

Более того, на стоимость продажи объекта и в конкурсном производстве, и во внешнем управлении влияют не только объективные, но и субъективные (психологические) факторы.

Таким образом, вынужденность и срочность продаж в процедурах банкротства, как правило, снижает стоимость объекта, поэтому нередко фактическая цена (цена продажи) оказывается ниже оценочной рыночной стоимости объекта.

Как уже отмечалось ранее, влияние чрезвычайных обстоятельств учитывается при определении ликвидационной стоимости. В связи с этим та стоимость, которая должна определяться арбитражным управляющим по результатам проведенной им инвентаризации в целях установления начальной цены продажи имущества должника, близка к ликвидационной стоимости.

Однако информационная база и методы, используемые арбитражным управляющим для проведения оценки в процедурах банкротства, могут отличаться от применяемых профессиональными оценщиками. В связи с этим возникает необходимость определения специального вида стоимости имущества должника в процедурах банкротства для тех случаев, когда соответствующая оценка выполняется не профессиональным оценщиком, а арбитражным управляющим. При этом можно предложить ряд наименований данного специального вида стоимости. Это могут быть: специальная стоимость, расчетная стоимость, инвентаризационная стоимость, конкурсная стоимость, арбитражная стоимость или даже стоимостные характеристики имущества должника, выбор необходимой дефиниции представляется делом будущего научного осмысления и обсуждения данной проблемы.

Однако представляется, что уже сегодня возможно сформулировать требования, предъявляемые к данному специальному виду стоимости. Это расчетная величина, определяемая арбитражным управляющим в процедурах банкротства и отражающая, по его мнению, наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, не превышающий срока проведения процедуры банкротства, в условиях проведения процедуры банкротства. При определении такого вида стоимости (как и при определении ликвидационной стоимости) в отличие от определения рыночной стоимости учитывается влияние чрезвычайных обстоятельств, вынуждающих продавца продавать объект оценки на условиях, не вполне соответствующих рыночным.

С учетом того факта, что Приказом Минэкономразвития России от 22.10.2010 N 508 утвержден специальный Федеральный стандарт оценки «Определение кадастровой стоимости (ФСО N 4)», можно предложить разработку аналогичного специального стандарта оценки в целях определения начальной цены продажи имущества должника в процедурах банкротства.

Тем не менее вне зависимости от того, как именно будет называться стоимость имущества, оценку которого необходимо дать арбитражному управляющему в целях предложения начальной цены продажи, представляется необходимым подтвердить следующий вывод: в процедурах банкротства (внешнего управления и конкурсного производства) существует необходимость проведения специальных экспертных действий по оценке имущества со стороны арбитражного управляющего.

Источники:
  • http://areopag2002.ru/k-voprosu-ocenki-stoimosti-imusches