С функциональной точки зрения валютный рынок это

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют.

С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

Уполномоченный банк — это коммерческий банк, получивший от Центрального банка России лицензию на проведение операций с иностранной валютой.

Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Эффективность операций на валютном рынке во многом определяется его видом.

В Российской Федерации официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.

Фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства «Рейтер» (REUTER), он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю — во вторник и четверг. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в Российской газете, в Российских вестях и др.

Биржевой валютный рынок — это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа-предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных (рублевых, валютных) средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости.

Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в рубли.

Указанные выше достоинства биржевого валютного рынка России обусловлены следующими факторами:

— законодательно установленным требованием по обязательной продаже части (50%) валютной выручки от экспорта товаров, работ, услуг;

— ограниченным количеством валютных бирж (т.е. торговых площадок), на которых производятся операции по купле — продаже (конверсии) валюты;

— использованием государством Московской межбанковской валютной биржи для установления официального обменного курса рубля к доллару, а на основе его через систему кросс — курсов к другим валютам;

— контролем за торгами на ММВБ со стороны Центрального банка

России, который использует валютные ресурсы государства для регулирования соотношения рубля и доллара и тем самым гарантирует, что все выставленные на бирже для покупки доллары США будут куплены.

Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Биржевой и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу и в то же время взаимно дополняют друг друга. Это связано с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применяют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.

Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в:

— достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валютную конверсию путем заключения договоров купли-продажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже. На бирже с участников торгов взимаются комиссионные, сумма которых находится з прямой зависимости от суммы проданных валютных и рублевых ресурсов. Кроме того, законом установлен налог на биржевые сделки. Во внебиржевом рынке для уполномоченного банка после того, как был найден контрагент по сделке, операция валютной конверсии осуществляется практически бесплатно;

— более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано прежде всего с тем, что внебиржевой валютный рынок позволяет проводить сделки в течение всего операционного дня, а не в строго определенное время биржевой сессии. Например, акционерное общество

«Межбанковский финансовый дом» как участник внебиржевого валютного рынка заключает контракт на куплю-продажу валюты по плавающему курсу. В нем фиксируется только сумма продаваемой валюты без указания курса сделки. В качестве обменного валютного курса обычно используется курс, который установится на следующих торгах на ММВБ. Расчеты по таким сделкам происходят после того, как установится курс на

ММВБ. В результате этого создаются условия единой технологической цепочки, использование которой позволяет валютным дилерам банков осуществлять операции по обмену валюты в течение всего операционного дня, совмещая преимущества биржевого и внебиржевого валютного рынка.

С переходом России к рыночной экономике срочная торговля в сфере валютных операций постепенно расширяется, и этому способствует ряд факторов:

— во-первых, рынок срочных контрактов позволяет производителям и потребителям различной продукции избежать или уменьшить ценовой риск при реализации или приобретении товаров;

— во-вторых, рынок срочных контрактов позволяет экспортерам и импортерам избежать или уменьшить риск при изменении валютных курсов. Немаловажную роль в увеличении активности на этом рынке должны сыграть и иностранные инвесторы, заинтересованные во вложениях в российские финансовые инструменты и хеджировании курса рубля к иностранным валютам с целью репатриации прибыли;

— в-третьих, рынок срочных контрактов служит одним из механизмов, стабилизирующих само функционирование рыночной экономики, в том числе ее финансового сектора, так как позволяет владельцам финансовых активов застраховать риск падения их курсовой стоимости, а заемщикам и кредиторам — риск изменения процентной ставки.

Рассматривая валютный рынок Российской Федерации, следует указать на новую роль и особое место российского рубля в странах ближнего зарубежья.

Российский рубль имеет сегодня для стран СНГ такое же значение, что и американский доллар для Российской Федерации. Если бы центральные банки стран СНГ располагали достаточным запасом российских рублей, то они могли бы поддерживать курс своих валют достаточно стабильным.

Однако такого запаса в настоящее время нет и национальная валюта стран СНГ быстро обесценивается.

Валютный рынок выполняет следующие основные функции:

• 1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;
• 2. формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;
• 3. хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;
• 4. проведение денежно-кредитной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);
• 5. получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий) (Приложение 6).

С организационно-функциональной точки зрения (как результат реализации экономических функций) валютные рынки обеспечивают: обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков; стихийное определение валютных курсов путем балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.

С организационно-институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. [22 c. 89].

С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Итак, с одной стороны, внешний валютный рынок — это самый большой, децентрализованный финансовый рынок в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют (объемы операций на валютных рынках не публикуются, однако, по мнению специалистов, совокупный валютный рынок имеет обороты примерно 100-200 млрд. долларов в день).

Кроме коммерческих банков, важнейшими участниками валютного рынка являются центральные банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они проводят операции в рамках официальной денежно-кредитной политики. Представителями государства могут быть внешнеторговые банки и другие учреждения.

Важную роль в формировании валютного рынка играют брокерские фирмы. Вообще, межбанковский рынок делится на: прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной структуре валютного рынка являются брокерские фирмы, через которые до недавнего времени проходило примерно 30% валютных операций. Брокерские фирмы взимают за посредничество определенные комиссионные проценты. С развитием электронных средств межбанковской связи при осуществлении валютных операций роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть важную роль в операциях физических лиц и мелких предприятий. [6, с. 65]

Валютные операции можно рассмотреть на примере валютных операции в России. В соответствии с законодательством РФ под валютными операциями понимаются:

ь приобретение резидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу резидента валютных ценностей на законных основаниях, а также использование валютных ценностей в качестве средства платежа;

ь приобретение резидентом у нерезидента либо нерезидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу нерезидента либо нерезидентом в пользу резидента валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа; в) приобретение нерезидентом у нерезидента и отчуждение нерезидентом в пользу нерезидента валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;

ь ввоз на таможенную территорию Российской Федерации и вывоз с таможенной территории Российской Федерации валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг;

ь перевод иностранной валюты, валюты Российской Федерации, внутренних и внешних ценных бумаг со счёта, открытого за пределами территории Российской Федерации, на счёт того же лица, открытый на территории Российской Федерации, и со счёта, открытого на территории Российской Федерации, на счёт того же лица, открытый за пределами территории Российской Федерации;

ь перевод нерезидентом валюты Российской Федерации, внутренних и внешних ценных бумаг со счёта (с раздела счёта), открытого на территории Российской Федерации, на счёт (раздел счёта) того же лица, открытый на территории Российской Федерации.

Валютный рынок, его систематизация

Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Совокупность различных валютных операций образует валютный рынок, являющийся неотъемлемой частью всего рыночного механизма. Он, как и всякий другой рынок, представляет собой единство предложения и спроса на товар и уравновешивающей их цены. Но, вместе с тем, это рынок сугубо специфичный, ибо, объектом купли-продажи является не обычный товар, а иностранная валюта. Валютный рынок представляет собой механизм, обеспечивающий обмен национальных валют на иностранные, т.е. включает в себя всю совокупность операций по обмену одной валюты на другую. Поэтому, валютный рынок приобретает важную роль в системе внешнеэкономических отношений любой страны. Он позволяет протекать процессу интегрирования национальной экономики в мировую и выполняет ряд функций.

В современной экономической литературе встречаются различные трактовки понятия валютного рынка. До сих пор продолжаются дискуссии по кругу охватываемых валютным рынком операций. Например, одни исследователи дают следующее определение валютному рынку: «Валютный рынок представляет собой сферу экономических отношений, проявляющихся при купле-продаже валютных ценностей, т.е. иностранных денежных знаков, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций, связанных с инвестированием капитала в иностранной валюте». Таким образом, по их мнению, валютный рынок охватывает довольно широкий круг операций, в число которых входят также и операции по инвестированию иностранного капитала.

По мнению других ученых-экономистов, в сферу валютного рынка входят также и операции по кредитованию в валюте, а также привлечение депозитов в иностранной валюте.

Третьи считают, что валютный рынок возникает только в сфере обмена национальных денег на иностранные.

Валютный рынок представляет собой систему устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей.

Валютный рынок является не только составной частью экономической системы государства, но и мирового хозяйства, который резко реагирует на изменение в экономике и политике, а также его эффективное функционирование в значительной степени зависит от процессов, которые происходят в государстве. Валютный рынок представляет собой очень сложную, многостороннюю категорию, которую необходимо изучать со всех аспектов ее функционирования в международной системе.

Валютный рынок в широком понимании — это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг, деноминированных в иностранной валюте, а также операций по инвестированию капитала в иностранной валюте.

Валютный рынок в узком смысле — это официальный центр, где происходят купле-продажа иностранных валют за национальную валюту по курсу, сложившемуся на основе спроса и предложения.

Характеризуя валютные рынки, многие ученые рассматривают их с функционально-экономической, организационной и субъектно-институциональной точки зрения.

С экономической точки зрения валютные рынки— это особая сфера устойчивых экономических отношений по поводу осуществления операций с иностранной валютой и платежными документами в иностранной валюте.

С организационной точки зрения валютные рынки — это официальные цент­ры, где совершается купле-продажа иностранной валюты на основе спро­са и предложения.

С субъектно-институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность банков, бирж, а также определен­ных небанковских учреждений, осуществляющих валютные операции.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы в курсах валют.

С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

С организационно — технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит купле-продажа валютных ценностей. Поэтому валютный рынок — своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Валютные операции связанны с: переходом прав собственности на валютные ценности; использованием валюты как средства платежа в процессе внешнеэкономической деятельности; ввозом, вывозом, пересылкой валютных ценностей; осуществлением международных денежных переводов.

Итак, валютному рынку присущи атрибуты любого рынка: он всегда выступает как конкурентный рынок; обменные операции на валютном рынке связаны с определенным валютным риском.

Чтобы любой рынок мог достигнуть объемов валютного, он должен предоставлять его участникам различные виды необходимых им услуг. В качестве предпосылок существования и роста валютного рынка можно назвать три причины.

Первая причина, объясняющая существование валютного рынка: он является удобным механизмом переноса покупательной способности от лиц, имеющих дело с одной валютой, на других людей, которые обычно используют при ведении своего бизнеса другую денежную единицу.

Вторая причина, позволяющая эффективно функционировать валютным рынкам состоит в том, что валютные рынки предлагают инструменты, с помощью которых можно переложить риски, связанные с изменением обменных курсов, на плечи профессиональных участников рынка. Эта «страхующая» функция особенно важна в наше время, отмеченное нестабильностью обменных курсов.

Третья причина продолжающегося процветания валютных рынков состоит в предоставлении ими возможности получения кредита. Валютный рынок является одним из тех инструментов, с помощью которого может быть эффективно и с низкими издержками выполнено финансирование экспортно-импортных сделок и проведены связанные с ними операции конвертирования валют.

Также, среди причин, обусловивших становление и раз­витие современного мирового валютного рынка, как такового, многие экономисты в своих публикациях, выделяют сле­дующие:

1. Развитие постоянных международных экономических отношений.

2. Создание мировой валютной системы.

3. Распространение международных расчетов.

4. Развитие финансовых отношений между банками разнообразных стран.

5. НТР в области банковской техники, в системе финансовых, валютных,

кредитных операций, усовершенствование средств связи и технологий.

6.Постепенное ослабление валютных ограничений и введение системы конвертируемости валют в основных развитых странах.

7.Становление и быстрое развитие мирового рынка капиталов.

8.Усиление тенденции к дерегулированию кредитно-финансовой сферы.

Таким образом, особенностями мирового валютного рынка как отдельной структуры является:

· существование организационного механизма, обеспечивающего выполнение валютных операций. Этот механизм включает финансовую инфраструктуру (банки, биржи, брокерские компании) и принципы поведения участников мирового валютного рынка, зафиксированные в нормативных актах и правилах деятельности;

· особенность мирового валютного рынка состоит в его способности обслуживать международную торговлю, международное движение капитала;

· функционирование мирового валютного рынка основано на фундаментальных рыночных законах спроса и предложения. На мировом валютном рынке валюты разных стран становятся объектами международной рыночной оценки.

Валютный рынок выполняет определенные задачи и функции, в которых проявляется его назначение и экономическая роль. Основные его задачи:

· обеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства;

· создание субъектами валютных отношений предпосылок для своевременного осуществления международных платежей по текущим и капитальным расчетам, а также содействие благодаря этому развитию внешней торговли;

· обеспечение прибыли участникам валютных отношений;

· формирование и уравновешивание спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса;

· страхование валютных рисков;

· диверсификация валютных резервов банков, предприятий, государств, регулирования валютных ресурсов.

Функции— это практическое проявление экономической сущности мирового валютного рынка.

Основные функции мирового валютного рынка: коммерческая, ценностная, информационная, регулирующая, спекулятивная.

Коммерческая функция — это обеспечение участков рынка иностранной и национальной валютой.

Ценностная функция — установление такого уровня валютного курса, при котором мировой валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии.

Информационная функция — обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании.

Регулирующая функция — организация мирового валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами.

Валютный рынок можно систематизировать по характеру операций: рынок конверсионных операций, рынок депозитно-кредитных операций.

Рынок конверсионных операций является типичным для валютного рынка вообще, его ключевым элементом. На этом рынке купле-продажа осуществляется в традиционной форме, преимущественно на эквивалентных началах путем обмена равновеликих ценностей, представленных различными валютами. Как раз на этом рынке складываются условия для формирования внешней цены денег — их валютного курса.

Рынок депозитно-кредитных операций — это довольно специфический сектор валютного рынка, на котором купле — продажа валюты имеет условный характер, что проявляется в привлечении банками инвалюты на депозитные вклады на согласованные сроки и в предоставлении банками инвалютных ссуд на различные сроки. В отличие от рынка конверсионных операций на этом рынке цена валюты формируется в виде процента.

В зависимости от выполняемых функцийвалютный рынок делится на: функциональный; институциональный; организационно-технический.Функциональный валютный рынок обеспечивает своевременные международные расчеты, страхование от валютных рисков, валютную интервенцию. Институциональный валютный рынок представлен банками, инвестиционными компаниями, биржами, брокерскими конторами, осуществляющие валютные операции. Организационно-технический валютный рынок представляет собой телеграфные, телефонные, электронные системы, которые соединяют между собой банки разных стран.

По сфере распространения различают валютные рынки: внутренний, региональный, международный. Внутренний валютный рынок функционирует в пределах одной страны. К региональным валютным рынкам относятся: американский (центры — Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес); европейский (центры — Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих); азиатский (центры — Токио, Гонконг, Сингапур, Мельбурн).

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран, связывает между собой региональные валютные рынки и работает круглосуточно.

По валютным ограничениям существуют свободный и ограниченный рынки. Валютные ограничения — это система государственных мероприятий по установлению порядка осуществления операций с валютой.

По видам валютных курсов различают валютный рынок с плавающими, фиксированными курсами валют и смешанным курсом.

По видам применяемых валютных курсов.

Рынок с одним режимом – это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. В России фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

Валютный рынок с двойным режимом – это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства.

По степени организованности существует биржевой и внебиржевой валютные рынки. На биржевом валютном рынке действует валютная биржа, это организованный рынок. Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и заключают сделки по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Биржевой валютный рынок – это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа –предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

На организованных валютных рынках более 1/2 всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерческие предприятия и главными задачами ставят мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов.

Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые валютные сделки, которые совершаются в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на данном валютном рынке.

За субъектами:

· Межбанковский (прямой и брокерский) (около 80% объема всех операций на мировом валютном рынке приходится на межбанковский рынок, поскольку валютные биржи существуют не во всех странах мира).

· Торговля через валютную биржу.

По функциям:

· Обслуживание международной торговли.

· Чисто финансовые трансферты (спекуляция, хеджирование, инвестиции).

По территориальному признаку:

· Европейский рынок — Лондон, Франкфурт-на-Майне, Париж, Цюрих.

· Американский рынок — Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес, Монреаль.

· Азиатский — Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн.

При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также «черный» и «серый» рынки.

Рынок евровалют — это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Функционирование рынка евровалют связано с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.

Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках ее погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами.

Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

Последнее изменение этой страницы: 2016-04-07; Нарушение авторского права страницы

Валютный рынок

Валютный рынок как сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг. Финансово-коммерческая деятельность субъектов. Осуществление международных расчетов, — страхование от рисков.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

Новосибирский государственный технический университет

На тему: Валютный рынок

По дисциплине: Финансы и кредит

студент группы ФБИ-11

Валютный рынок — это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На рынке любой экономический субъект — выступает только в качестве продавца или покупателя. Валютный рынок — своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.

Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск представляет собой опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска — получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, — страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

Валютный рынок представляет собой биржевой и межбанковский рынок, поскольку в ходе операций на этих рынках непосредственно формируется курс валюты, операции проводятся при помощи средств связи и коммуникаций. валютный рынок риск

Роль валютного рынка в экономике определяются его функциями:

— обслуживание междугороднего оборота товаров, услуг и капиталов;

— формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;

— механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов;

— инструмент государства для целей денежно-кредитной и экономической политики.

На валютных биржах ежедневно совершаются множество различных валютных сделок, которые подразделяются на следующие виды:

— кассовые или наличные;

Участникам торгов разрешено осуществлять операции двух видов: от своего имени по поручению клиентов; от своего имени и за свой счет.

В биржевых торгах его участники могут быть представлены очно или заочно.

Различаются мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки в зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют.

Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Среди них выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте, Париже, Токио, Сингапуре и др.

На региональных и местных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами.

Порядок осуществления валютных операций, механизм заключения сделок с валютой, валютные курсы рассмотрены в данной лекции.

1. Классификация валютных рынков

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков.

1) По сфере распространения: Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Внутренний валютный рынок — это валютный рынок одного государства, то есть рынок, функционирующий внутри данной страны.

2) По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки. Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их — свободным валютным рынком.

3) По видам применяемых валютных курсов: Рынок с одним режимом — это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Валютный рынок с двойным режимом — это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства.

4) По степени организованности: Биржевой валютный рынок — это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа — предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств: заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью. Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

5) При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также «черный» и «серый» рынки.

Рынок евровалют — это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами. Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют. Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

2. Международная валютная система

Валюта — это денежная единица страны, участвующей в международном экономическом обмене и других международных связях, влекущих за собой денежные расчеты.

При рассмотрении проблемы регулирования валютных отношений в первую очередь следует выделить направление влияния валютной сферы на национальную экономику. Непосредственное воздействие валютной среды на национальное хозяйство осуществляется главным образом через механизм формирования и функционирования валютных курсов.

Колебания валютного курса в первую очередь воздействуют на физический объем импорта и экспорта. Снижение курса национальной валюты при прочих равных условиях ведет к росту внутренних цен на импортные товары, что вызывает снижение импорта за счет переключения спроса на отечественную продукцию и к снижению внешних цен на экспортную продукцию, следствием которого является рост экспорта. Повышение курса национальной валюты, как правило ведет к обратным процессам.

Кроме непосредственного воздействия на экспортно-импортные операции непредсказуемые колебания валютного курса могут оказывать неблагоприятные влияния на национальную экономику и через другие каналы:

— падение курса национальной валюты может являться одним из факторов развития инфляции в стране;

— значительно осложняется текущее и перспективное планирование внешнеторговых операций;

— повышается вероятность дестабилизирующих действий спекулянтов, что может привести к значительным экономическим издержкам.

В качестве валюты национальная денежная единица имеет международную цену, выражающуюся в валютном курсе. На практике валюта используется в форме национальных банкнот, а также платежных средств и кредитных инструментов расчета (чеки, переводы и др.). Все национальные валюты — бумажные.

До 1933 г. существовал свободный обмен национальных денежных единиц на золото, а золото реально функционировало в качестве мировых денег. Валютный курс в этих условиях определятся очень просто — он ничем не отличатся от золотого паритета, т. е. соотношения весовых количеств золота, содержащихся в денежных единицах.

В 1944 году была первая попытка международного регулирования валютных отношений (Бреттон-Вудской валютно-финансовой конференции ООН) и был создан международный валютный фонд (МВФ).

Основные принципы Бреттон-Вудской системы сводились к следующему. Вместо золотого стандарта, когда золото лежит в основе денежной системы и свободно обменивается на бумажные деньги, был установлен ограниченный золотодевизный стандарт. Свободный обмен на золото был сохранен только для американского доллара и английского фунта стерлингов. Обе валюты получили статус резервной валюты и наряду с золотом выступили в качестве базовой валюты для установления паритетов других валют. Для всех других валют были установлены фиксированные валютные паритеты по отношению к золоту и резервным валютам.

Было введено регулирование валютных курсов всех валют. Однако эта система из-за потери устойчивости фунта стерлингов и доллара прекратила свое существование в 1971 году, когда был прекращен обмен доллара на золото.

После ряда международных соглашений возникла новая валютная система, в основе которой не было уже ни золота, ни резервных валют. Валютные курсы стали свободными (плавающими), добровольно привязываясь друг другу. Фиксированная цена на золото была отменена, золото стало обычным товаром. Для поддержания устойчивости валют стала использоваться система так называемых специальных прав заимствования СДР(SDR).

Суть данной системы состоит в следующем. СДР — это особые, договорные деньги, созданные и введенные по решению МВФ. Страны-члены МВФ получили определенную долю СДР (через открытие специальных счетов) в соответствии с долями в основном капитале фонда СДР функционируют только как расчетные единицы, при определенных условиях они могут быть обращены в национальную валюту. С 1 января 1981 года МВФ используют упрощенную котировку СДР на основе средневзвешенного курса валютной корзины, состоящей из валют: американского доллара — 42 %, немецкой марки — 19 %, французского франка, английского фунта стерлингов и японской йены — по 13 %. Удельные веса валют были определены в соответствии с удельными весами валют в международной торговле и платежах.

Различная надежность валют, а так же разные региональные интересы определили три основных вида валют и валютных курсов.

1. Валюты, которые твердо привязаны к одной или нескольким валютам. Допускается колебание валютного курса в пределах 1 %, если национальная валюта привязана к нескольким группам валют, то это означает, что выбрана некая «корзина валют» или в качестве основы для установления курса используется СДР.

2. Валюты, курс которых может колебаться относительно одной или нескольких валют; колебания валюты устанавливаются до 2,25 % в каждую сторону. В ту же группу валют попадает и Европейская валютная система, которая была создана в 1979 году как средство, обеспечивающее валютную стабильность стран, входящих в Европейское экономическое сообщество. Основной валютный курс определяется путем использования специальной единицы (ЭКЮ). Национальная валюта может колебаться в пределах 2,25 % за исключением итальянской лиры, для которой допустимые колебания установлены в пределах 6 %. Таким образом, страны Европейского сообщества сохраняют свои валюты по отношению друг к другу в твердо определенном соотношении, а все вместе эти валюты плавают по отношению к валютам третьих стран.

3. Валюты со свободно плавающим курсом. Курс валюты устанавливается ежедневно в зависимости от спроса и предложения на валютных рынках.

3. Валютные операции

Обмен различных денег был одной из функций денег с момента появления первых монет. Началом сделок с иностранной валютой считают 1550 год.

Валютная биржа — организованный рынок национальных валют. На ней осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, которая исходит из курсового соотношения между ними (котировки), складывающаяся на рынке под воздействием спроса и предложения.

Главными центрами торговли иностранной валютой являются (Лондон, Нью-Йорк, Токио).

Основными валютными бирживиками являются: банки, брокеры, компании, менеджеры и центральные банки.

Валютный курс — это относительная стоимость национальной валюты к стоимости иностранной валюты (национальная стоимость иностранной валюты).

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выражается в денежных единицах другой страны при сделках купли-продажи.

Установление курса иностранных валют в национальной называется котировкой валют. Курс, по которому банки продают иностранную валюту, называется курсом продавца, а по которому получают ее — курсом покупателя. Разницу между ними составляет прибыль банка по валютным операциям.

По видам платежных документов различают валютный курс телеграфного перевода, валютный курс почтового перевода, валютный курс векселей, валютный курс чеков, банкнот.

Кросс-курса — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты.

Валютный арбитраж — сделка с целью извлечения прибыли за счет разницы, существующей в данный момент в курсах одной и той же валюты на различных валютных рынках.

Валютные операции — это операции по купле-продаже валют.

Валютные операции делятся на следующие виды:

1. Кассовые или наличные (сделки «спот»), при которой покупатель получает от продавца иностранную валюту (платежные документы в иностранной валюте) немедленно после платежа в национальной валюте или при которых платеж за границей по его признаку производится по телеграфному переводу не позднее 2 дней.

2. Срочные (форвардные) сделки, при которых происходит купля-продажа иностранной валюты на заранее согласованный срок с передачей ее к концу этого срока по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки.

3. Операция «своп», которая объединяет две сделки — наличную и срочную.

4. Арбитражные, при которых участники сделок используют различия в валютных курсах на различных валютных рынках с целью извлечения прибыли.

Кассовая сделка — это сделка, которая совершается по ценам сегодняшнего дня, где одна валюта используется для покупки другой в двухдневный срок. Курс, используемый в кассовых сделках, называется кассовым курсом.

Срок платежа — это день оплаты по валютному контракту, т. е. день, когда реальный обмен денег происходит. Для кассовых сделок срок платежа установлен 2 дня.

Риск при таких сделках состоит в том, что одна из сторон, участвующих в сделках, не может выполнить условия сделки вовремя или установлена неверная сумма. Кроме того, есть еще риск разорения одного из участников сделки в период между обговариванием сделки и фактическим ее совершением другой участник сделки, возможно, должен будет заключить сделку с новым партнером и подвергнуться новому риску, связанному с изменением валютных курсов со временем.

Если одна валюта доставлена на несколько часов раньше, чем другая, то может возникнуть риск того, что партнер, доставивший валюту для продажи, не получит оплату от разорившегося участника сделки.

Срочные сделки — это сделки, когда ее участники заблаговременно устанавливают курс, по которому будут происходить расчеты по валютным сделкам в будущем. Сущность срочной (форвардной) валютной сделки заключается в том, что продавец берет на себя обязательство через определенный срок передать покупателю валюту, а получатель обязуется принять ее и оплатить в соответствии с условиями сделки.

При форвардных сделках устанавливается курс, по которому будут осуществляться расчеты в будущем. Он носит название срочного (форвардного) курса. В его основе лежит курс кассовых сделок, сложившийся на момент заключения форвардной сделки, а также надбавки или скидки.

С переходом к плаванию валютных курсов необходимость срочных операций для страхования риска возросла. При совершении форвардной сделки промежуток времени между заключением и ее исполнением существенно больше, чем при кассовой сделке и может составлять несколько месяцев (до года). Обычно срок и курс форвардной сделки оговаривается при подписании контракта.

Операция «своп» — это покупка иностранной валюты при условиях «спот» в обмен на национальную валюту с обязательством ее последующего выкупа через определенный срок. Операции осуществляются центральными и коммерческими банками в целях приобретения необходимой для международных расчетов валюты, поддержания определенных остатков на текущих счетах диверсификации валютных резервов.

Другим словами сделка «своп» — это валютная сделка, которая заключается между банками и представляет собой комбинацию купли и продажи одной и той же валюты, но в разные сроки. Определенная сумма валюты в рамках одной сделки покупается на срок и продается на кассовом рынке, или наоборот. При этом сумма иностранной валюты, получаемая к установленному сроку, увеличивается (уменьшается) на величину ставки «своп» при обмене валюты с депозитом депортом.

Арбитражные сделки — это когда участники сделки используют различия в валютных курсах, осуществляют валютные сделки на различных валютных рынках с целью извлечения прибыли.

4. Механизм заключения сделок с валютой

Сделки с валютой могут совершаться как на биржевом, так и внебиржевом (межбанковском) валютном рынке.

В настоящее время в России существуют два валютных рынка: биржевой и межбанковский. Наличие достаточно большого количества российских валютных бирж по сравнению с зарубежными странами обусловлено необычной и уникальной экономической ситуацией, сложившейся в стране, слаборазвитой рыночной инфраструктурой, высоким риском невыполнения обязательств по сделкам на внебиржевом рынке, необходимостью установления курса валют и совершения сделок с валютой, имеющей неограниченное хождение, а также решением правительства об обязательной продаже через валютные биржи 50 % экспортной выручки, получаемой предприятиями-экспортерами. Развитие рыночной инфраструктуры, использование современных средств связи способствует увеличению доли сделок с валютой на внебиржевом межбанковском валютном рынке.

Участниками сделок с валютой на этом рынке выступают дилеры, брокеры, выполняющие заказы клиентов. Сделки ими совершаются при посредстве переговоров по телефону, телексу, телефаксу или с использованием системы дилинга, которая обслуживается агентством «Reuters».

Биржевые торги на валютной бирже проводятся в соответствии с Уставом биржи, а также с законодательством РФ, регулирующим проведение валютных операций. Валютные биржи являются закрытыми. Право участвовать в торгах на ней имеют ее учредители, а также организации, принятые в члены биржи.

Участникам торгов разрешено осуществлять операции двух видов:

— от своего имени по поручению клиентов;

— от своего имени и за свой счет.

Участники торгов могут доверять осуществление операций на валютной бирже своим представителям, которых именуют дилерами. Однако, дилер на валютной бирже не может осуществлять сделки для себя, он является лишь представителем участника торгов.

В биржевых торгах его участники могут быть представлены очно или заочно.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Понятие валютной системы, ее формирование и становление, валютный курс и валютные операции. Использование иностранной выручки, расчетно-кредитные операции в иностранной валюте. Влияние валютной системы на темпы роста производства и международного обмена.

контрольная работа [31,5 K], добавлен 16.11.2010

Особенности становления и развития финансового рынка в Российской Федерации. Финансовые рынки, как инвестиционные институты и особая сфера денежных потоков. Рынок золота, ценных бумаг, кредитный, валютный, страховой рынок. Рынок межбанковских кредитов.

курсовая работа [608,7 K], добавлен 18.01.2017

Эмитенты на рынке ценных бумаг. Фондовая биржа, ее экономический механизм. Понятие валютного курса. Финансовая устойчивость страховой компании. Основные абсолютные и относительные показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности страховщика.

курсовая работа [57,3 K], добавлен 23.12.2014

Современный валютный рынок как сложная и динамичная экономическая система, которая функционирует в рамках всего мирового хозяйства. Валютные отношения как вид экономических отношений. Центральный банк как основной регулятор валютных отношений субъектов.

реферат [21,4 K], добавлен 30.03.2009

Понятие, структура и классификация валютных рынков. Международный и внутренний, свободный и несвободный валютный рынок. Спрос и предложение на валютном рынке. Факторы, влияющие на валютный курс и его регулирование. Понятие и виды валютных операций.

курсовая работа [76,6 K], добавлен 02.01.2009

Структура и функции рынка ценных бумаг, накопления и сбережения с помощью ценных бумаг и их превращение в инвестиции. Страховая, инвестиционная, информационная, коммерческая и регулирующая функции рынка ценных бумаг, организация и деятельность бирж.

реферат [27,9 K], добавлен 15.06.2010

Валютный и финансовый рынок РФ: масштабы, структура, динамика. Способы привлечения заемных средств в иностранной валюте (на примере корпоративного или банковского сектора). Расчет кросс-курс валют. Принципы и правила проведения конверсионных операций.

контрольная работа [51,8 K], добавлен 28.02.2013

Организация мировых валютных сделок. Рынок FOREX: понятие, история развития, функции, задачи, участники. Информация как решающий фактор при торговле валютой. Характеристика видов валютных операций, сделок. Деятельность международных финансовых центров.

курсовая работа [49,0 K], добавлен 25.04.2009

Исследование инструментов фьючерсного и форвардного рынка. Анализ использования валютного рынка как инструмента для проведения денежно-кредитной политики центрального банка. Обзор механизмов защиты от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов.

презентация [88,7 K], добавлен 05.03.2012

Понятие финансовых рынков и их виды. Финансовый рынок как сфера функционирования финансово-кредитного механизма. Рынок ценных бумаг как часть финансовой сферы, где выпускаются, обращаются и поглощаются ценные бумаги и их заменители. Форварды и фьючерсы.

курсовая работа [131,2 K], добавлен 14.08.2012

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.