Инвестиции с теоретической точки зрения это

инвестиция экономика федеральный потенциал

Под понятием «инвестирование» П. Массе понимал «акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ». Таким образом, «инвестиции» в обычном употреблении означают одновременно и действие, и результат этого действия.

Сам же термин «инвестиции» имеет латинское происхождение — investure (облачать), в экономическую теорию и практику указанное понятие пришло из английского языка — to invest (вкладывать). В современной литературе определение инвестиций неоднозначно, вот некоторые из них:

• — долгосрочное вложение капиталов в промышленные, транспортные и другие предприятия с целью получения прибыли. Инвестиции производятся в капиталистической экономике главным образом в форме покупки акций и облигаций акционерных компаний, а также облигаций государственных займов [10, С.25];
• — все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода, в том числе расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также связанные с этим изменения оборотного капитала [13, С.25];
• — расходы денег или эквивалента с целью получения в будущем суммы, превышающей израсходованную;
• — процесс вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-либо эффекта;
• — совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли хозяйства;
• — социально-экономический процесс вложений капитала в различных его формах и видах, а также бытие инвестиций в виде накоплений для определения части дохода за определенный период хозяйственной деятельности, который вновь вкладывается в общественное производство;
• — финансовые, материальные средства и интеллектуальные ценности, используемые хозяйственным субъектом для его развития и получения прибыли в течение длительного времени.
• — накопление основного и оборотного капитала, замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде, объединение производственных материальных затрат в одну или несколько статей активов или пассивов баланса;
• — долгосрочные вложения капитала в собственной стране и за рубежом в предприятия разных отраслей, в предпринимательские и инновационные проекты, социально-экономические программы;
• — все виды имущественных интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты различных отраслей экономики с целью получения в последующем прибыли (дохода) или достижения специального эффекта;
• — физический и денежный капитал, а также интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) или достижения другого положительного результата. [6,С.25]

В целом инвестиции определяются как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов — получения дохода (эффекта).

Роль инвестиций на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях несколько отличается. На макроэкономическом уровне значение инвестиций проявляется в следующих направлениях:

• — осуществление расширенного воспроизводства;
• — ускорение научно-технического прогресса;
• — повышение качества продукции;
• — обеспечение отраслевой сбалансированности общественного производства;
• — осуществление решения социальных проблем;
• — обеспечение охраны природной среды;
• — обеспечение национальной безопасности государства.

На микроэкономическом уровне значение инвестиций заключается в обеспечении решения таких задач:

• — осуществление расширенного воспроизводства;
• — повышение технического уровня производства;
• — повышение качества продукции;
• — обеспечение конкурентоспособности предприятия;
• — получение дополнительной прибыли путем осуществления финансовых инвестиций;
• — проведение природоохранных мероприятий.

При этом каждое из перечисленных направлений можно детализировать. Так, осуществление расширенного воспроизводства возможно за счет внедрения новой технологии, расширения сферы деятельности, повышения эффективности использования ресурсов предприятия и др.

В целях анализа инвестиционной деятельности на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях необходимо классифицировать инвестиции по ряду признаков. В специальной литературе можно встретить несколько классификаций, которые различаются по признакам, элементам классификации.

Основные классификационные признаки, применяющиеся на практике, выделяются:

• — по объектам вложений;
• — по периоду инвестирования;
• — по характеру участия в инвестициях;
• — по формам собственности инвестируемого капитала;
• — по уровню доходности;
• — по уровню инвестиционного риска;
• — по воспроизводственной направленности;
• — по региональным источникам привлечения капитала. [2. С.25]

По объектам вложения различают реальные, финансовые и интеллектуальные инвестиции.

Реальные инвестиции — вложения капитала в реальные активы, т. е. непосредственно в средства производства (производственные мощности предприятий материальной сферы, включая недвижимость, строительство) и предметы потребления.

Финансовые инвестиции — вложения капитала в ценные бумаги предприятий сферы материального производства, а также помещение капитала в банковские учреждения.

Интеллектуальные инвестиции — вложения капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и переподготовки персонала. [1.С.25]

Однако во многих литературных источниках выделяют только реальные и финансовые инвестиции. Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долевые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады.

Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связаны с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы.

Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются дня получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. П. Материальные инвестиции предполагают вложения, прежде всего, в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на: стратегические, базовые, текущие и новационные инвестиции. Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного потенциала различны.

Стратегические инвестиции направлены на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах и т. П.

Базовые инвестиции — на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. П.

Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

Новационные инвестиции можно подразделить на две группы: инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка, и инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации и т. П.).

Для каждого из выделенных видов, типов инвестиций характерны свои уровни риска. Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень — для текущих инвестиций.

Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска определяется возможностью прогноза состояния внешней для инвестора среды после завершения инвестиций. В нашем случае создание новых предприятий, новых производств, как правило, связано с освоением, выпуском новых видов продукции (услуг) для рынка. Однако поведение рынка на перспективу трудно предвидеть, поскольку оно характеризуется высокой степенью неопределенности. В то же время повышение эффективности существующего производства посредством текущих инвестиций связано с минимальными опасностями негативных последствий для инвесторов. [9. С.25]

По периоду инвестирования различают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Все вложения, сроком до 1 года относят к краткосрочным инвестициям (обычно носят спекулятивный характер), свыше года и до 3 лет — к среднесрочным, а инвестиции свыше 3 лет относят к долгосрочным инвестициям. При учете на предприятии применяют деление на краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

По характеру участия в инвестициях принято выделять прямые, портфельные (косвенные) и прочие инвестиции. Прямые инвестиции (direct investment) — это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции (portfolio investment) — это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции (other investment) — инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.). [3,С.25]

По формам собственности инвестируемого капитала деление происходит по правоотношениям собственности на инвестиции. В соответствии с российским законодательством можно выделить:

• — частные инвестиции — средства, вложение которых осуществляется гражданами и частными предприятиями;
• — государственные — средства, вложение которых осуществляется государственными органами власти и управления, государственными унитарными предприятиями за счет средств бюджета, внебюджетных фондов, иных источников инвестиционных средств;
• — муниципальные — средства, вложение которых осуществляется муниципальными органами власти и управления, муниципальными унитарными предприятиями.

Если инвестируемый капитал состоит из частных и государственных (муниципальных) инвестиций, принято определять их как смешанные инвестиции. [14,С.25]

По уровню доходности различают:

• — высокодоходные инвестиции — предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым превышает среднюю норму прибыли на инвестиционном рынке;
• — среднедоходные инвестиции — предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым соответствует средней норме прибыли на инвестиционном рынке;
• — низкодоходные инвестиции — предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым ниже средней норме прибыли на инвестиционном рынке;
• — бездоходные инвестиции — предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты, по которым инвестор не ожидает получения дохода; это относится, прежде всего, к проектам социального, экологического назначения.

По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов. Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью. Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений. Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью. [8,С.25]

С воспроизводственной точки зрения также важно выделение валовых инвестиций, реновационных инвестиций и чистых инвестиций.

Валовые инвестиции представляют собой всю совокупность инвестиций, направленных на воспроизводство основных средств и нематериальных активов за определенный период.

Реновационные инвестиции характеризуют объем инвестиций в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов за определенный период.

Чистые инвестиции характеризуют капитал, инвестируемый в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. Чистые инвестиции образуются за счет уменьшения объема валовых инвестиций на величину реновационных инвестиций.

По региональным источникам привлечения капитала выделяют внутренние (национальные) инвестиции и иностранные инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются резидентами (юридическими и физическими лицами), иностранные инвестиции — за счет нерезидентов (юридических и физических лиц), а также иностранными государствами, международными организациями).

Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

К источникам финансирования инвестиционной деятельности относятся:

• — собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.);
• — заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
• — привлеченные финансовые средства инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
• — денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
• — инвестиционные ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов;
• — иностранные инвестиции. [7,С.25]

Инвестиции с теоретической точки зрения это

МОДЕНОВ А.К.
Д.э.н., к.ю.н., профессор кафедры предпринимательского права и экономической безопасности
Санкт-Петербургского инженерно-экономического университета

Теоретические и практические аспекты понятия «инвестиции»

Логическая правильность определения любого понятия предполагает установление его точного содержания и области применения. В целях установления понятия инвестиций представляется необходимым обратиться к этимологии данного слова.

Этимология русского слова «инвестиции» восходит к группе романских языков, формирование которых шло на основе латинского языка, существовавшего в средние века в качестве общего письменного языка западноевропейского общества, католической церкви, науки, права.

От латинского in-vestir — «одевать, покрывать, окружать» [58], «внешнее оформление» [59] в романских языках образовались понятия, отражающие экономические процессы, связанные с вложением капитала, приданием его части формы, обособленной от иного имущества. Немецкое слово investition, английское investment, и французские plasen investir, investissement обозначают помещение, вложение капитала [60]. Вопрос о конкретном языке заимствования русским языком слова «инвестиции» является спорным, однако в данном случае он не имеет принципиального значения, поскольку его смысл остается единым для всех языков романской группы.

В сфере правового регулирования хозяйственной деятельности в качестве детерминанты правовых дефиниций неизбежно выступают понятия, разработанные экономической наукой. В отрасли хозяйственного права, как ни в какой иной всегда необходимо определять реальное экономическое содержание конкретного правоотношения, адекватно переводить его на язык права [61].

Инвестиции с точки зрения макроэкономики представляют вложение денежного и товарного капитала физических и юридических лиц, государства и муниципальных образований, имеющие целью получения мощностей, необходимых для создания новых потребительских стоимостей, и использование их в производственном процессе.

Микроэкономическое понятие инвестиций будет совпадать с макроэкономическим применительно к инвестиционным процессам, реализуемым в полном объеме одним субъектом. Уточнение определения требуется в случае возникновения множественности субъектов инвестиционного процесса, для уяснения содержания инвестиций применительно к каждому из них.

В рамках одного макроэкономического инвестиционного цикла могут быть произведены три вида вложений, каждый из которых в микроэкономике признается инвестициями:

1 Предоставление денежного капитала производителю.

Для субъекта, участвующего в инвестиционной деятельности только на стадии оборота капитала, инвестиции заключаются в приобретении прав требования к должнику.

2 Формирование производительного капитала.

Для субъекта, участвующего в инвестиционном процессе только на стадии формирования производственного капитала и приобретающего средства производства и рабочую силу, под инвестициями будут понимать «покупку одним лицом или корпорацией какого-либо имущества, старого или нового», в том числе «можно говорить об инвестициях при покупке, например, дома или машины, а так же при накоплении запасов готовой продукции или незавершенного производства» [62].

3 Использование производительного капитала в процессе производства.

Из всего выше сказанного можно сделать следующие выводы:

1. Понятие инвестиций отражает действие – вложение.

2. В момент осуществления вложений грань между потребительскими расходами и инвестициями нельзя провести по субъектам и не всегда возможно по объектам. Поэтому инвестициями, с точки зрения микроэкономики, нужно признать любые вложения физических и юридических лиц, государства и муниципальных образований, направленные на производство новой стоимости, на приобретение активов, обладающих свойством возможности их использования в процессе создания новой стоимости (как предметов или средств труда) либо предоставляющих возможность получения части новой стоимости, которая будет произведена контрагентам субъекта, осуществляющего вложения, или третьим лицом.

3. Извлечение прибыли является конечной экономической целью оборота капитала в целом, а инвестиции представляют собой только часть этого оборота, в ходе которой формируется лишь потенциальная возможность ее извлечения, выражающаяся в приобретении соответствующих активов [63].

Эти положения имеют ключевое значение для установления точного содержания понятия инвестиций и формирования его правовой дефиниции.

Согласно Краткой Российской Энциклопедии: «Инвестиции – долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за рубежом. Различают финансовые и реальные инвестиции» [64].

Впервые, законодательно понятие «инвестиции» было закреплено в «Основах законодательства об инвестиционной деятельности в СССР», принятых Верховным советом СССР 10 декабря 1990 г. № 1820-1 [65], которые под инвестициями понимали все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

По смыслу, это определение для инвестиций выступало понятие имущественных и интеллектуальных ценностей. В качестве дополнительного признака, выделяющего инвестиции из числа других имущественных и интеллектуальных ценностей обозначено направление их вложений – объекты предпринимательской и других видов деятельности, при этом деятельность, в объекты которой осуществлялись вложения, была выделена из иных видов деятельности по своему результату – образованию прибыли (дохода) или достижению социального эффекта.

Такой подход к определению инвестиций был в дальнейшем принят законодателями РСФСР и Российской Федерации. Содержащиеся в нормативно-правовых актах понятия отличаются лишь по форме изложения признаков или частичным изменением их состава при сохранении, в целом, принципиального содержания – понимания инвестиций как вкладываемых ценностей.

Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (далее Закон об инвестиционной деятельности)[66] под инвестициями понимал денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Федеральным законом от 10 января 2003 г. № 15-ФЗ [67] «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты РФ в связи с принятием Федерального Закона «О лицензировании отдельных видов деятельности»» в это определение были внесены изменения в части исключения из состава инвестиций лицензий.

В законе РСФСР от 04 июля 1991 г. № 1545-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР» [68] под иностранными инвестициями понимались все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода).

Федеральный Закон от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (далее – Закон о капитальных вложениях) [69] определил инвестиции как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Закон об инвестиционной деятельности действует в части норм, не противоречащих данному закону.

Только Федеральный Закон от 09 июля 1999г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (далее закон об иностранных инвестициях)[70] указал, что родовым понятием для инвестиций является «вложение», определив инвестиции применительно к иностранным инвесторам как вложение иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а так же услуг и информации.

Рассмотрев понятие инвестиций, данное в российском законодательстве, необходимо отметить, в легальных определениях инвестиций существуют качественные различия, что, несомненно, негативно отражается на правореализационной практике.

В отличие от Российского законодательства, в праве иностранных государств и международном праве понятие инвестиций не раскрывается.

Г.М. Вельяминов указывает, что «общепризнанного международно-правового определения понятий инвестиций – не существует»[71], конвенциональные понятия инвестиций формулируются лишь для целей конкретного документа и не охватывают всего явления. Автор отмечает, что «Сеульская конвенция определяет инвестиции лишь применительно к их гарантированию»[72], то есть для того, чтобы нормы данного международного соглашения могли быть применены для защиты конкретных вложений, они должны соответствовать определенным в данном документе параметрам. В случае несоответствия инвестиций требованиям конвенции они не будут защищены ее механизмом, однако инвестициями от этого быть не перестанут.

Такой же позиции придерживаются Д. Карро и П. Жюйар. Они отмечают, что «определение понятия международной инвестиции зависит от тех задач, которые ставятся в соответствующем международном документе, содержащем определение», «понятие инвестиций будет меняться в зависимости от содержания и цели нормативного актa» [73]. При этом авторы отмечают, что любая инвестиция предполагает внесение инвестором вклада.

В современном законодательстве стран с развитыми рыночными отношениями, как правило, отсутствует закрепленное в законе определение инвестиций. Это связано с общим отношением к категории «инвестиции» как к экономическому явлению, отражающему совокупность различных способов вложения капитала в рамках частного сектора экономики[74].

В связи с тем, что не существует единого понятия «инвестиций» в международной правовой практике, так как оно носит чисто экономический характер, необходимо проанализировать базовые положения, определяющие значение термина «инвестиции» и дать правовое определение его использования.

58. Ананьев П.М. Полный латинский словарь. М. с. 893.
59. Дворецкий И.Х. Латинско-русский словарь. 2-е изд., доп. М., 1986. с. 818
60. Англо-русский и русско-английский толковый словарь терминов по инвестиционной деятельности // Инвестиционная деятельность, сборник методических материалов. М., 1995; Немецко-русский словарь. М., 1996. с.279; Французско-русский, русско-французский словарь. Новосибирск, 1995.//
61. Мартемьянов В.С. хозяйственное право. Т.1. Общие положения. Курс лекций. М., 1994. с.35.
62. Кейнс Дж. Указ.соч. с.78
63. Антипова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности – М.: 2007 с.15
64. Краткая Российская Энциклопедия том № 1, М., Большая Российская Энциклопедия,ОНИКР2,2004, с. 1017
65. Ведомости СНД и ВС СССР. 1990 № 51 Ст. 1109 (утратил силу).
66. Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1991 № 29 Ст. 1005
67. СЗ РФ. 2003. № 2 Ст.167.
68. Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1991 № 29. Ст. 1008. (Утратил силу)
69. СЗ РФ. 1999. № 9. Ст. 1096.
70. СЗ РФ. 1999. № 28. Ст. 3493.
71. Вельяминов Г.М. международное экономическое право и процесс: Учебник. М.: 2004. с. 356
72. Вельяминов Г.М. международное экономическое право и процесс: Учебник. М.: 2004. с. 356
73. Карро Д., Жюйар П. Международное экономическое право / Науч. Ред. В.М. Шумилов. М., 2002 C. 332-333.
74. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г., Государство и регулирование инвестиций. С. 137.

Методологические аспекты анализа понятия «Инвестиции» Текст научной статьи по специальности « Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Буздалов И. Н., Афонина В. Е.

Важная роль в повышении конкурентоспособности отечественной продукции отводится инвестициям . В статье рассмотрен термин инвестиции с позиций развития понятийного аппарата и экономического содержания.

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Буздалов И. Н., Афонина В. Е.,

Methodological aspects of the «investments» concept analysis

The important role in the increase of competitiveness of a domestic production is assigned to investments. The article studies the investment term from the positions of the conceptual apparatus development and economic content.

Текст научной работы на тему «Методологические аспекты анализа понятия «Инвестиции»»

ПЕНЗЕНСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ПЕДАГОГИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА имени В. Г. БЕЛИНСКОГО ОБЩЕСТВЕННЫЕ НАУКИ № 28 2012

PENZENSKOGO GOSUDARSTVENNOGO PEDAGOGICHESKOGO UNIVERSITETA imeni V. G. BELINSKOGO PUBLIC SCIENCES № 28 2012

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПОНЯТИЯ «ИНВЕСТИЦИИ»

© и. н. БУЗДАЛОВ, В. Е. АФОНИНА Одинцовский гуманитарный институт, кафедра экономики и финансов e-mail: Afonina_Vera@mil.ru

Буздалов И. Н., Афонина В. Е. — Методологические аспекты анализа понятия «инвестиции» // Известия ПГПУ им. В. Г. Белинского. 2012. № 28. С. 261-265. — Важная роль в повышении конкурентоспособности отечественной продукции отводится инвестициям. В статье рассмотрен термин инвестиции с позиций развития понятийного аппарата и экономического содержания.

Ключевые слова: инвестиции, категория, классификация инвестиций, экономический рост, аграрная сфера.

Buzdalov I. N., Afonina V. E. — Methodological aspects of the «investments» concept analysis // Izv. Penz. gos. pedagog. univ. im.i V. G. Belinskogo. 2012. № 28. P. 261-265. — The important role in the increase of competitiveness of a domestic production is assigned to investments. The article studies the investment term from the positions of the conceptual apparatus development and economic content.

Keywords: investments, category, classification of investment, economic growth, agrarian sphere.

Экономика России вступила в новую, постиндустриальную фазу своего развития, в которой проблемы достижения стабильного экономического роста, в том числе и в сельском хозяйстве, становятся ключевыми и определяющими. Важное место в решении данной проблемы отводится инвестициям, поскольку они предопределяют направления и интенсивность развития аграрной экономики. Именно за счет динамично растущих инвестиций, трансформирующихся в инновации, в новые конкурентоспособные производства осуществляется экономический рост, технологическая модернизация, и на этой основе повышаются количественные и качественные показатели хозяйственной деятельности сельскохозяйственных организаций и всего аграрного комплекса в целом.

Вхождение России в ВТО (Всемирную торговую организацию) увеличит импорт многих видов продукции: сельского хозяйства, пищевой промышленности, машиностроения и др. Предполагается, что «рост объема импорта по сельскому хозяйству составит 11 %, по пищевой промышленности — 38 %, а уровень производства в этих секторах снизится соответственно на 14 и 3 %» [4, 116-120].

Следовательно, потребуется ряд существенных мер по повышению конкурентоспособности отечественной продукции. Среди которых — организационно-нормативная, государственная финансово-ресурсная поддержка отечественного товаропроизводителя, а также повышение инвестиционно-инновационной активности субъектов хозяйствования.

Следует отметить, что особая роль в повышении конкурентоспособности отечественной продукции отводится инвестициям. В связи с этим необходимо рассмотреть термин «инвестиции» с эволюционных позиций развития понятийного аппарата и экономического содержания.

Понятие «инвестиции» происходит от латинского слова investio (облачаю). Для отечественной экономики данный термин относительно новый, до 1991 г. он использовался, в основном, в научной литературе.

В настоящее время существует множество точек зрения по определению понятия «инвестиции». В «Большом экономическом словаре» А. Б. Борисова дается следующая трактовка термина «инвестиции» -это «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта» [3, 272].

Новая экономическая энциклопедия Е. Е. Румянцевой инвестиции определяет как один из ключевых факторов экономического роста, долгосрочные и краткосрочные вложения капитала, состоящие из капитальных затрат (капитальных вложений); затрат, связанных с приростом оборотного капитала или оборотном капитале в полном объеме, а также затрат, необходимых для подготовки инвестиционного проекта [20, 174].

Определение инвестиций нашло свое отражение и в нормативно-законодательных актах. В частности, в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 (с изменениями и дополнениями от 2 января 2000 г.) инвестиции определяются как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли (или) достижения иного полезного эффекта, а инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [1, 1883-1893].

В этом же законе дано и определение капитальных вложений, как инвестиций в основной капитал (основные средства), в том числе, затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и технологическое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Экономическая категория «инвестиции» определяется отечественными и зарубежными экономистами неоднозначно. Так, Дж. Кейнс рассматривал инвестиции как «текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода», как «часть дохода за данный период, которая не была использована на потребление. Процесс инвестирования всегда означает, что остаток (сбережения) можно увеличить путем вложения» [12, 351]. Автор в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег» выстроил логическую связь между ростом дохода населения, снижением доли потребления и увеличением доли сбережения. Тем самым Дж. Кейнс показал соотношение сбережения и инвестирования во взаимосвязи, что внесло большой вклад в развитие методологии инвестирования.

Следовательно, инвестиции с экономической точки зрения представляют собой вложения капитала в ту или иную сферу деятельности с целью последующего его прироста. Другими словами, инвестиции означают процесс «расставания с деньгами или другими материальными ценностями в настоящий момент с целью получения (возможно) ценности в будущем » [29, 8; 26, 979].

известные экономисты Э. Дж. Долан и Д. Е. Линдсей в своих трудах рассматривают инвестиции на макроуровне как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе» [8, 13]. По мнению П. Самуэльсона капиталообразованием, или «чистым инвестированием» можно назвать лишь то, что представляет собой чистый прирост реального капитала общества (здания, оборудование и т. д.) [22]. Эти определения, на наш взгляд, сужают сущность инвестиций до реального капитала.

Другие экономисты рассматривают инвестиции на микроуровне. немецкий профессор А. Зелль определяет инвестиции как «связывание (вкладыва-

ние) денег на время в предприятие» [10]. Подобной точки зрения придерживаются К. Р. Макконнелл и С. Л. Брю. Также они определяют инвестиции как «расходы на строительство новых заводов, на станки и оборудование с длительным сроком службы и т. п.»[16, 388]. Данные трактовки рассматривают инвестиции в довольно узком плане, т. е. в производственном инвестировании.

Обзор существующих определений инвестиции представлен в таблице 1.

Таким образом, первая группа ученых инвестиции рассматривают на макроуровне, не касаясь их деятельности на микроуровне. Вторая группа акцентируют внимание на затратах на производство и накопление средств производства, а также увеличение материальных запасов, то есть рассматривают инвестиции на уровне субъектов хозяйствования. Третья группа акцентирует внимание на сроках вложения финансовых средств, то есть рассматривают инвестиции как долгосрочные вложения капитала.

Более полное определение инвестиций, на наш взгляд, дается в ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и учеными, выделенными в четвертую группу.

В рыночных условиях хозяйствования точки зрения в отношении понятия «инвестиции» изменились. Появилось значительное количество определений этого понятия. Различные толкования термина «инвестиции» базируются на специфике раскрытия сущности инвестиций.

С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как расходы на создание (приобретение), реконструкцию, техническое перевооружение основного капитала и изменения состава и размера оборотного капитала. С финансовой — как «вид активов, вкладываемых в производственно-хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода» [7].

Таким образом, в экономической литературе под инвестициями понимается комплекс явлений, проявляющихся в многообразных формах, рассматриваемый с различных точек зрения. Это и является причиной, по которой до сих пор не существует общепринятая трактовка категории «инвестиции».

Анализируя различные подходы к определению понятия инвестиции следует констатировать повышенный интерес к данной категории исследователей и отметить, что эволюция данного понятия имеет «вектор рыночной направленности» [6].

Инвестиции, как экономическая категория, выполняют ряд важнейших функций. На макроуровне они являются основой для:

— осуществления политики расширенного воспроизводства;

— структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития отраслей народного хозяйства;

— ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественного производства;

Обзор точек зрения на дефиницию «инвестиции»

Авторы Содержание понятия

1. Э. Дж. Долан, Д.Е. Линдсей Инвестиции — увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе [8, 13].

2. Экономика / Под ред. А.С. Булатова Инвестиции — сбережения, направляемые в хозяйственную жизнь; вложения в капитал [28].

1. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Инвестиции — затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов [16, 388].

2. А.П. Ермилов Инвестиции — затраты на покупку средств труда (элементов основного капитала) [9, 54].

1. Г.В. Савицкая Инвестиции — это долгосрочные вложения средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала [21]

2. Н.Я. Коваленко Инвестиции — это долгосрочные вложения на приобретение основных фондов и оборотных средств в процессе хозяйственной деятельности [11].

3. Г.С. Вечканов, Т.Р. Вечканова Инвестиции — это долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные отрасли народного хозяйства как внутри страны, так и за границей с целью извлечения прибыли [5].

1. ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (с изменениями и дополнениями от 2 января 2000 г.) Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли (или) достижения иного полезного эффекта [1].

2. В.В. Шеремет, В.Д. Шапиро Инвестиции — денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного экономического и социального эффекта [27].

3. Сергеев И.В., Веретенникова И. И. Инвестиции — это денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта [24].

4. Мозжерина Т.Г., Носырева Е.Е. Инвестиции — денежные средства, материальные и интеллектуальные ценности, привлекаемые для осуществления практических действий, направленных на получение полезного эффекта [18, 29].

— развития образования, культуры, здравоохранения и решения других социальных проблем общества;

— охраны окружающей среды и пр.

Инвестиции предопределяют экономический

рост, что особенно актуально для России, важнейшими направлениями развития которой являются модернизация и технологический прорыв. Увеличение реального капитала общества на новой инновационной основе повысит производственный потенциал

экономики, конкуренцию на внутреннем и внешнем рынке, позволит формировать механизм цен, адекватный рыночной экономике.

Инвестиции играют важную роль и на микроуровне. На уровне субъектов хозяйствования они необходимы для:

— расширения и развития производства;

— повышения технического уровня производства;

— предотвращения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

— повышения конкурентоспособности продукции;

— осуществления природоохранных мероприятий и др.

Таким образом, на микроуровне инвестиции необходимы для обеспечения нормальной деятельности организаций в настоящем и будущих периодах, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Косов Н. С. рассматривает инвестиции на микроуровне как вложение средств в хозяйственную деятельность с целью получения прибыли в будущем и на макроуровне как затраты, использованные производительно в хозяйственной деятельности и направленные на увеличение объема ВВП [13, с. 12-13].

На наш взгляд, эти подходы, и прежде всего, применительно к сельскому хозяйству имеют свои особенности. Первый подход (на микроэкономическом уровне) предполагает рассмотрение многофункциональной роли сельскохозяйственного производства и необходимость учета экологического аспекта хозяйственной деятельности сельскохозяйственных предприятий. С одной стороны, развитие отрасли подчинено цели производства продуктов питания, с другой — происходит одновременно процесс потребления и истощения плодородия почвы. Поэтому в сельскохозяйственном производстве использование инвестиций должно быть подчинено не только цели получения продуктов питания и прибыли в настоящее и будущее время, но сохранению и воспроизводству двух важнейших факторов сельскохозяйственного производства: труда и плодородия земли. Эти факторы необходимо непрерывно возобновлять даже в условиях бесприбыльной работы в краткосрочном периоде.

Второй подход к анализу инвестиций в сельское хозяйство предполагает не только учет затрат, использованных производительно и направленных на увеличение ВВП, но и их значение для сохранения участвующих при этом природных факторов и их влияние на сохранение самобытности сельских поселений, сельской культуры и образа жизни, от которых, в значительной степени, зависит сохранение генофонда и культуры всего народа.

В учебной литературе по экономике сельского хозяйства и аграрной политике встречается, на наш взгляд, односторонний подход к определению понятия инвестиций в сельское хозяйство, которые рассматриваются как «долгосрочные вложения на приобретение основных и оборотных фондов в процессе хозяйственной деятельности» [19]. Нельзя согласиться с определением инвестиций как долгосрочными капитальными вложениями в основные и оборотные фонды, не предавая значения краткосрочным инвестициям и инвестициям нематериального характера (ноу-хау, авторские свидетельства и др., которые дают существенный эффект в бизнесе в краткосрочный период). В связи с этими изменениями в структуре инвестиционной деятельности меняется, во-первых, методология подхода к делению инвестиций на долго-

срочный, среднесрочный и краткосрочный периоды в связи с учетом эффективности инвестиционных вложений в факторы производства, которые функционируют в различные периоды и дают разный эффект. Так, например, вложения в человеческий капитал и в инновации дают больший эффект, чем вложения в материальные факторы, что подтверждается опытом передовых стран (США, Германии). Во-вторых, расширяется содержание понятия инвестиций, которые на современном этапе четко разделяются по сфере материальных и нематериальных вложений.

В этом случае обедняется их социально-экономическое содержание, так как инвестиции направлены не только на вложение и расширение основных фондов и пополнение оборотных средств предприятий в процессе интенсификации производства, но и для более глубоких социальных преобразований в этой сфере. Автором, во-первых, не подчеркивается важный момент в инвестиционном процессе на современном этапе, связанный с сохранением и воспроизводством всех участвующих производственных факторов в сельскохозяйственном производстве; во-вторых, не делается акцент на соединение инвестиционного процесса с инновациями в производственной и социальных сферах. В условиях формирования социально ориентированной рыночной экономики центральное место должно отводиться человеку с его потребностями, при одновременном сохранении и увеличении производительных свойств земли.

Поэтому под инвестициями в аграрную сферу, мы понимаем вложения материального и нематериального характера, направленные на прогрессивные изменения системы «человек — производство — НТП -природа», где направления определяются воспроизводством и улучшением основных факторов производства: земли, труда, капитала с использованием информации и инноваций.

В современной теории инвестиций предлагаются различные их классификации. Так, в зависимости от объектов вложений инвестиции подразделяют на следующие группы: физические (реальные), финансовые, нематериальные (интеллектуальные) [15, 2, 14].

Ряд авторов [5, 25, 29] различают инвестиции по характеру участия: прямые и непрямые инвестиции; по роли в воспроизводственном процессе: инвестиции валовые, чистые, на возмещение выбытия; по периоду инвестирования: долгосрочные и краткосрочные; по формам собственности: частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции и др.

И. С. Санду, О. В. Лященко, Н. А. Резников [23] предлагают следующие признаки классификации инвестиций, связанные с функциональной (сельскохозяйственной) деятельностью, а именно: инвестиции на охрану почвы от водной и ветровой эрозии; на организацию территории и севооборотов; на систему обработки почвы; на систему удобрений; на систему мелиорации (орошение, осушение, рассоление и др.); на систему борьбы с болезнями и вредителями растений; на систему семеноводства; а также инвестиции, связанные с

особенностями кормопроизводства; с обеспеченностью производственными фондами; с системой содержания скота и т. д.

Такое многообразие трактовок свидетельствует о значимости инвестиций и инвестиционной деятельности для экономики и страны в целом. Изучая вышеприведенные определения можно выделить наиболее значимые признаки, присущие инвестициям:

— потенциальная способность приносить доход;

— использование различных ресурсов для инвестирования;

Таким образом, в экономической литературе под инвестициями понимается комплекс сложных явлений, проявляющихся в многообразных формах и рассматриваемых с различных точек зрения. Несомненно одно — инвестиции способствуют развитию экономики, повышению конкурентоспособности продукции, предприятий и отраслей в целом.

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: Федер. закон от

25. 02. 1999 г. № 39-ФЗ // Собр. Законодательства Рос. Федерации. 1999. № 9.

2. Алексанов Д. С. Экономическая оценка инвестиций. М.: Колос-Пресс, 2002. 382 с.

3. Борисов А. Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2004. 860 с.

4. Верещагина В. Н., Гриценко Г. М. Проблемы стратегического управления инновационным развитием регионального АПК // Вестник Алтайского государственного университета. 2009. № 12 (62).

5. Вечканов Г. С. Краткая экономическая энциклопедия. СПб.: ТООТК «Петрополис», 1998. 509 с.

6. Гешева М. В. Оптимизация инвестиционной деятельности в АПК. Нальчик, Политграфсервис и Т., 2007. 104 с.

7. Демина Н. Ф. Инновации и инвестиционная деятельность в АПК. Краснояр. гос. аграр. ун-т. Красноярск, 2009. 400 с.

8. Долан Э. Дж., Линдсей Д. Е. «Рынок: микроэкономическая модель». СПб, 1992. 496 с.

9. Ермилов А. П. Механизм инвестиционного цикла при капитализме. Новосибирск: Наука, 1986. 262 с.

10. Зелль А. Бизнес-план: инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов. М.: Ось-89, 2001. 239 с.

11. Коваленко Н. Я. Экономика сельского хозяйства. С основами аграрных рынков. М.: Экмос, 1998. 448 с.

12. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978. 444 с.

13. Косов Н. С. Макроэкономический механизм активизации инвестиционного процесса в России. М.: Высшая школа, 2001. 358с.

14. Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты. СПб.: Изд-во В. А. Михайлова, 2000. 422 с.

15. Кныш М. И., Перекатов Б. А., Тютиков Ю. П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб.: Бизнес-пресса, 1998. 315 с.

16. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс. М.: ИНФРА-М, 2003. 983 с.

17. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. М.: ИНФРА-М, 2003. Т. 1. 486 с.

18. Мозжерина Т. Г. Инвестиции в оновной капитал регионального АПК: источники, оценка, аудит. Омск: Изд-во ФГОУ ВПО ОмГАУ, 2009. 188 с.

19. Новичков В. И., Калашников И. Б., Новичкова В. И. Аграрная политика. М.: «Маркетинг», 2001. 288 с.

20. Румянцева Е. Е. Новая экономическая энциклопедия. М.: ИНФРА-М, 2011. 882 с.

21. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК. Минск.: Новое знание, 2001. 687 с.

22. Самуэльсон П. Экономика. М.: НПО «Алгон», 1993. 336 с.

23. Санду И. С. Управление инвестиционными процессами в региональном АПК. М.: ИНФРА-М, 2005. 212 с.

24. Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000. 272с.

25. Тю Л. В. Развитие инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве региона. Автореф. дис. . д-ра экон. наук. Новосибирск, 2006. 48 с.

26. Шарп У., Александер Г., Бейли Ж Д. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2001. 1028 с.

27. Шеремет В. В., Павлюченко В. М., Шапиро В. Д. Управление инвестициями. М.: Высшая школа, 1998. Т. 1. 416 с.

28. Экономика / Под ред. А. С. Булатова. М.: Юристъ, 2002. 896с.

29. Янковский К. П. Инвестиции. СПб.: Питер, 2006. 224 с.